李泓灏:新市场主线将逐步显现

来源:大众证券报 作者:李泓灏 2021-10-28 09:14:00
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(原标题:李泓灏:新市场主线将逐步显现)

周三,两市小幅低开后弱势震荡,个股呈普跌态势,新能源赛道逆势走强。至收盘,沪指跌0.98%,深成指跌1.09%。盘面上有几点现象值得关注:

一、强势股板块剧烈分化。以湖北宜化、永太科技为代表的强势股板块涨跌不一,湖北宜化再度涨停,但永太科技、恒帅股份等品种则震荡下跌。

二、煤炭板块领跌两市。以兖州煤业为代表的煤炭板块再度下挫,多只个股跌幅超过5%,板块指数下跌4.28%,领跌两市。

三、碳中和板块反复活跃。以光伏、风能、绿色电力运营为代表的碳中和板块再度活跃,其中以绿色电力运营板块表现最为强势,金开新能等多只个股涨停,形成较好的板块联动。

四、做空动能再度释放。自然涨停39家,虽较前日增长30%,但跌停及跌幅在5%以上个股350家,较前日增长约167%,说明在临近三季报尾声,业绩不及预期等因素刺激下,做空动能再度释放。

消息面上,新股连续破发引发“打新基金”撤离预期,叠加部分传统大白马股三季报不及预期,蓝筹股普通承压,市场再度回试趋势线支撑。但在国内政策力度加码,宏观流动性继续保持合理充裕的环境下,四季度行情将逐步展开。首先,国内政策力度加码,抑制商品涨价趋势,通胀压力和地产风险的悲观预期正在被修正。其次,宏观流动性继续保持合理充裕。央行已经连续第五个交易日的逆回购规模超过千亿元,共投放资金7000亿元。第三,增量入市资金可期。房产税试点落地后居民端地产投资收益率有望加速下行,叠加银行理财收益率的持续下行,将共驱权益市场无风险利率下行,这将是市场估值中枢的重要支撑,也将吸引居民配置资金的流入。此外,截至9月底,全国基本养老保险基金委托投资合同规模1.25万亿元,到账金额1.1万亿元。第四,交易资金再度活跃。周三沪深两市成交额连续第4个交易日突破1万亿元。同时北向资金保持连续6日净买入,合计330亿元。

综上,虽然市场震荡下行,但我们认为随着三季报业绩披露即将结束,不确定因素逐渐落地的背景下,前期跌幅较大的板块存在估值修复的可能,同时短期的板块间的剧烈震荡,也使得聚焦政策和业绩景气的配置思路更加清晰,在宏观流动性继续保持合理充裕的环境下,新的市场主线将逐步显现,市场向上突破或将不远。

(作者为中天证券经纪部业务总监)

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