为什么风电至今没有诞生一家1000亿市值公司？

（原标题：为什么风电至今没有诞生一家1000亿市值公司？）

首先，我们看看已上市的光伏行业主要公司和风电领域主要公司的总市值，光伏前16家共2.5万亿，而风电领域钱16家不足5000亿，光伏行业是风电行业的5倍，见下表

而且，从表中，我们可以清晰的看到，光伏行业已经诞生了11家市值过1000亿的优秀企业，市值过1500亿的5家，过2000亿的3家，过5000亿的1家

但是，风电领域，市值最大的金风科技还不足800亿（其中，他这800亿市值里，还包括了5.6GW已并网发电厂+2.6GW在建发电厂资产，年发电量100亿度，毛利率超过70%的印钞机业务，这块业务如何估值，参考a股最大的新能源电力运营商三峡能源的估值看看，三峡能源2020年底，拥有已并网电站15GW，在建5GW，目前市值2000亿，如果参考三峡能源估值，这块电力资产就值1/3三峡能源，也就是666亿），那么金风科技的风机整机主营业务才值100亿？哈哈，这块感觉有点笑话。我们给他的电力资产打个对折，全算330亿好了，那么金风科技的风电主营业务市值仅400亿。如此，风电市值老大就是明阳智能了，也仅仅600亿

不分析不知道，不对比没伤害，做完这张表，我内心久久不能平复，从国家今年系列碳达峰碳中和政策来看，每每都把光伏和风电放到一起讲，动不动就是风光一体化，风光储一体化，风光新能源。本来以为你们是同一类物种，结果大跌眼镜

定性的思考，感觉风电行业再资本市场被严重低估了，做投资，除了定性，咱还要定量，资本市场没给风电行业应有的估值，目前全行业静态pe15-25倍之间，很多周期行业估值都比风电行业高，于是我又做了一张定量分析对比表

比较完后，又一次惊掉了下巴颏，在极端保守情况下，风电行业空间和利润空间都是光伏都50%以上。这里面还有两个大的预期差：第一，做风电行业预测时对国际业务按0考虑的，实际上以金风科技，明阳智能为首的整机厂，以金雷股份，日月股份，禾望电气等为首的零部件早就出海了，而且部分零部件海外占比已经超过30%了，金风科技刚刚披露的三季报里在手待执行订单16.5GW，其中1.9GW是海外订单，占比15%，且年增速25%，未来以中国企业的降本能力和勤劳能力，海外业务持续扩大绝对是可以预见的

另外，第二个预期差，就是海风业务，市场原来预期海风平价很遥远，也担心今年海风退补后，这块会停滞几年，实际上，前一段时间有两个海风招标，平价项目，整机价格直接从7000-8000降到了4000-5000，当然这两个标不具备普遍性说明，但是至少表明中国人降本增效能力极强，我预测海风在明年会爆发式增长，超出所有专家的预测。原因是我国海岸线1.8万公里，处于东部和南部，靠近沿海发达城市，比如广东，浙江，江苏，上海，山东，福建等都是gdp极强的大省，随便拿一个省gdp和经济发展去全球国家排名都跟牛逼，这些省份都是电力消纳大生，且今年大家都看到了，火力发电因碳达峰政策明显不足，国家也出台了革命性的电力电价浮动定价政策，多个省份已经制定了电力电价浮动细则，这就把原来海风平价的门槛进一步打开了，原来平价后是0.49元，现在平价后价格由市场决定，可以在0.49往上20%浮动，甚至对一些工业企业上浮不设限制，那么东部沿海城市对海风平价政策的接受度会非常高

同时，海风一旦平价起量，那么会进一步促进产业链降低成本，进一步增强我国海风设备的国际竞争力，那么结合各厂商的海风生产基地都是在沿海码头设置，海风从东海南海港口出发先占领亚太沿海地区国家市场，再去非洲，再去欧洲和美洲还远吗？

风电还只是只能在国内发展，销售半径受限，增长空间没有光伏好的行业吗？

最后，补充说明一下我国未来五年风电发展的几个大维度：

1，陆风以三北为首的大基地项目持续开发

2，风电下乡，分布式连片整村整镇开发

3，以小换大，存量市场更新替代

4，海风平价后爆量

5，以海风为首的海外出口市场打开

重点重复一下我的碳达峰投资观点：

（1）光伏行业看$隆基股份(SH601012)$

（2）风电行业看$金风科技(SZ002202)$ （明阳智能备选）

（3）电池储能看$宁德时代(SZ300750)$

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