孙刚：市场没能力一直涨或一直跌

（原标题：孙刚：市场没能力一直涨或一直跌）

沪指日线维持原有3610点-3500点的箱体看起来有点吃力，已数次下探3500点，但其实3480点的收盘价从来没有丢失过。从日线来看蛮多噪音，如果从周线判断就比较清晰，沪指从9月30日的这一周下破5周均线以后，所有的反弹就周收盘价而言，全部低于5周均线，本周虽然从日线上来看有探底成功的迹象，但是就周线收盘仍然低于5周线3546点。

市场主要依靠60周均线 (当前位于3480点)这个位置的支撑。沪指从2020年的6月中旬那一周上破60周均线以后，还没有真正地跌破过60周均线，而且在这个过程当中，60周均线始终以上升的态势支持着整个市场的交易成本，所以当60周均线保持上升态势时，沪指哪怕走得再艰难也是能够保持平缓的上升速率的，但是随着60周均线本身上升速率有可能减缓的趋势，如果股指迟迟不能脱离当前的60周均线区域，将走缓或形成下降趋势。

整个沪市历史上，还从来没有一次60周均线呈下降趋势以后股指还有较大的上升行情的，一次都没有。所以市场在未来一段时间之内，对指数的维护将比当前来得更为艰难。不过，好在最难熬的年底这段时间即将过去，一般说来，每年的10月份到12月中旬是最不容易获得指数上升行情的区间段，过了这一段时间的艰难情景，会有新的题材或者年报供市场进行炒作。

对于当前的市场来说，只要是有活力，有机会的那基本上是不太在意指数盘整的。所以前一个阶段新股跌破发行价或者上市的定位，稍微比历史上统计数据低那么一点的时候，其实是有投机机会的。只是这种情景一般维持不了多久，最新上市的新股又开始溢价过分，很可能带来较大的炒新损失，如果新股能维持一个阶段不那么过分的溢价上市，给二级市场稍微一点选择机会，对整个市场是有利的。

市场的个股也因为缺乏持续的资金投入，只得寻求相对的投资价值，所以市场在周期股、消费股、军工股、新能源、元宇宙股上面此起彼伏，没有能力一直上涨，也没有能力一直下跌。每年的这个阶段，其实是为下一个年度的盈利去做方方面面的准备，一方面是为止盈做准备，比如2021年春节后是在一片“消费股是战略持有的”欢呼声中见顶的，那么下一次轮到谁?另一方面，为次年盈利做好充分的准备。

(作者为职业投资者)