互联网保险新规：再见了，内卷_财经频道

（原标题：互联网保险新规：再见了，内卷）

按银保监的调性，一般不会放任行业持续内卷。因此，老东在今年初时曾说过今年内会有监管红利，或治理互联网乱象，或赋予销售难度较大的真正养老险政策好处。

苦等了一年啪啪打脸，10月底时，银保监会终于印发重磅文件：《关于进一步规范保险机构互联网人身保险业务有关事项的通知》（简称：《互联网人身险新规》）。此文件算是给互联网驱动下的价格战一记当头棒喝，不算团灭也有四杀的水平了。

作为上市公司的股东，我们可以这样理解这份文件：

?流程方面：文件前，监管对互联网渠道销售的产品并无严格要求，包括备案、精算、设计等；文件后，所有先前产品全部下架，产品需经备案，打上（互联网产品）标识。

?产品形态：文件前，所有产品做个链接挂到互联网就可以卖；文件后，因为偿付能力充足率和偿付能力溢额的门槛问题，①中小公司几乎无法再在互联网上销售储蓄型保险；②网红产品和常见的开门红产品皆不在互联网销售范围之内，如分红险、附加万能等。

中小公司在互联网能销售的，只有简单的意外险、健康险、定期寿险。

?销售渠道：非互联网的产品，不能借助互联网进行全国性传播。只有在所在地区有开设分支机构的，才可以进行传播。这条对中小公司和头部中介公司的杀伤力非常强。

中小公司借助互联网打价格战的路堵死了，中介只在大城市设点的轻模式也被遏制了。

?销售模式：代理人/营销员不得介入互联网销售过程，全过程必须由客户自主完成。这一条算是对2产品和3渠道的进一步加码，要求互联网的产品简单再简单。但简单的背后，也意味着高价值率的产品如终身寿附加重疾等，可能将在互联网渠道消亡。

自此以后，互联网上能传播的，大多是简单的意外、健康、定寿三类。而其他产品包括当前的网红产品，如长期储蓄（增额终身寿，开门红等两全险）全部转为线下代理人渠道或中介渠道。在此基础上，线下又只能属地化经营，别再想借助互联网跨区域扰乱市场，带动行业过度内卷。

产品形态的变化，让原本白热化的腰部高价值率产品的销售竞争终于喘口气，而销售渠道的变化，更让原本重资产投入，在各地设立头部分子公司的头部公司终于迎来暖春。

让上帝的归上帝，让凯撒的归凯撒。

“互联网产品要简单化”是这份文件最朴素的思想。

2021年12月31日起，该文件实施。

$中国平安(SH601318)$ $中国人寿(SH601628)$ $中国太保(SH601601)$ @今日话题

Btw：考虑到诸多因素，特别是平安改革背景下的代理人数见底，产品差异化思路已有，再加上行业变化积极。按置顶帖投资体系要求，老东近期计划加仓2%平安，加仓后平安持仓占比为8%。