投资思考：灰马、机构组合

（原标题：投资思考：灰马、机构组合）

选择白马、灰马还是黑马基金经理，取决于投资者的能力、性格、精力。想要投资黑马基金经理，就要面对数量众多且任职时间较短的基金经理，需要的投资水平高、心态好，占用精力多。如果做得好，预期收益是最高的。

白马基金经理，如朱少醒、谢治宇、周应波等，优势是任职时间长，表现稳定，多数人业绩尚可。而且白马基金经理人数少，选起来简单，胜率也高，需要消耗精力少。缺点是规模太大，很难获得太好的收益。

灰马介于两者之间。

从我自己的角度，经过一段时间的摸索，兼顾性格、能力、精力，我认为我最适合投资灰马基金经理或兼有白马、灰马特点的基金(经理)，后续实盘会逐渐调整，降低白马基金经理的比例，同时也不再随便新增短期业绩好的黑马。

再说到机构投顾组合和FOF，从数据分析能力来看，机构是吊打个人的，因此任何希望通过简单的量化数据选基金的方法，都是无效的，都无法打败机构组合，这样投资还不如选择优秀的基金公司的投顾或FOF。

选择投顾有投顾的劣势，离股票过远，决策链条过长，难以判断投资标的，不利于投资者建立投资体系，不利于长远的大资金“拿得稳”。万一有个风吹草动，我们如果不够了解，很容易随便追涨杀跌，更换投顾。

因此我的态度是，数据量化的方式选基，只是辅助方法，一定要有自己行之有效的核心方法。优秀的投顾或FOF可以持有，尤其是自己的组合跑不赢机构组合的时候，但一定要保留一定仓位，至少三五成，直接投资基金，保持和发展投资能力。有能力投资股票的，肯定是股票最好。有能力投资基金的，肯定是基金好，不要过度依赖投顾。