高利率将影响估值，科技股投资者需小心“利率冲击”

（原标题：高利率将影响估值，科技股投资者需小心“利率冲击”）

债券收益率再次上升，警示科技投资者需要防范不受欢迎的意外。由于较高的利率往往会影响未来利润的折现，估值最高的科技股往往受创最大，纳斯达克100指数周一从创纪录水平下跌1.2%就是明证。

智通财经APP了解到，该指数中表现最差的包括Crowdstrike(CRWD.US)、Atlassian(TEAM.US)和DocuSign(DOCU.US)这三家增长迅速但不盈利的公司。在增长潜力的支撑下，这三家公司的估值都很高，其基于预期的市销率在23倍至38倍之间。周一该指数中的另一只表现不佳的股票是Peloton Interactive(PTON.US)，由于担心增长放缓，该公司股价今年已大幅下挫。

如果利率继续攀升，这些股票可能预演着一些高科技公司的未来。包括Anurag Rana在内的分析师周五在一份研究报告中写道，在这种情况下，增长最快的软件股明年的估值可能缩水20%以上。

高盛集团也有类似观点:“避开那些完全基于长期增长预期来估值的快速增长公司，因为它们更容易受到利率上升或营收令人失望的风险的影响。”

策略师David J . Kostin更青睐那些利润率可靠的公司，比如万事达(MA.US)、Meta Platforms(FB.US)、欧特克(ADSK.US)和Zoom视频通讯(ZM.US)。Kostin在一份报告中称，市场普遍预计万事达2023年的利润率为47%，其他三家公司的利润率在30%左右。根据Bloomberg的数据，基于未来12个月远期销售的估值，这些公司的估值也只有亏损科技公司的一半左右。

美国银行也很谨慎。周一，以Michael Hartnett为首的策略师在一份报告中写道，投资者可以期待2022年出现“利率冲击”，并指出加密货币和科技股出现了“最严重的泡沫”。