美的拟私有化库卡机器人背后：曾经签署不退市的承诺，200多亿商誉高悬仍不减值！

（原标题：美的拟私有化库卡机器人背后：曾经签署不退市的承诺，200多亿商誉高悬仍不减值！）

11月23日，美的集团发布公告称：美的集团股份有限公司（以下简称“公司”）拟通过全资子公司全面收购公司控股的德国法兰克福交易所上市公司 KUKA Aktiengesellschaft （以下简称“库卡”）的股权并私有化（以下简称“本次收购”）。

本次收购完成后，库卡将成为公司全资控制的境外子公司，并从法兰克福交易所退市。本次收购有利于库卡专注业务经营并提升公司在机器人与自动化相关业务领域的内部资源协同和共享。

据了解，库卡是一家国际知名的自动化集团公司，拥有约14000名员工，公司总部位于德国奥格斯堡。

被美的收购后，库卡的业绩出现明显下滑。2021年前三季度同比虽有大幅增长，但主要是由于疫情导致的低基数与负值所致。

数据显示，2021年前三季度，库卡营业收入23.60亿欧元，毛利为5.12亿，税后利润为2980万欧元。与2019年同期相比，库卡2021年前三季度的营业收入、毛利、除税后利润，同比为-0.55%、-5.01%及-52.24%。

值得一提的是，美的收购库卡价格为每股115欧元，后面因股价波动最低跌至22.5欧元。截止11月23日收盘，库卡的股价报74.4欧元/股。面对库卡股价与业绩下滑，美的集团并未对相关商誉大幅的进行计提减值准备。

根据2021年中报显示，美的集团商誉期末账面价值为293.32亿，减值准备期末数为5.11亿。在商誉的账面原值中有218.72亿来自库卡集团，占美的商誉账面原值比重的73.29%。

此外，美的在2016年6月28日与库卡集团签署了《投资协议》，该协议的有效期为7年半，自签署之日起生效。该协议主要内容概述如下：

（1）上市公司没有与库卡集团签署控制协议，促使库卡集团退市，或对库卡集团进行重组的意愿。

（2）上市公司支持库卡集团监事会及执行管理委员的独立性，并保持库卡集团融资策略的独立性。

（3）上市公司尊重库卡集团的品牌及知识产权，并准备订立隔离防范协议承诺保密其商业机密和客户数据，以维持库卡与其客户及供应商的稳定关系。

（4）上市公司尊重库卡集团员工、员工委员会及工会的权利。公司承诺并明确表示不会促使现有全球员工人数改变、关闭基地或有任何搬迁行动的发生。

（5）上市公司支持库卡集团的战略计划，包括进一步拓展中国市场和工业4.0 业务。另外， 上市公司支持库卡增加研发人员及扩展现有科研设施，并致力加深与库卡在物流自动化及服务机器人等业务的合作。

若协议仍有效，库卡此次私有化可能存在相关的法律风险。美的在公告中也表示：协议仍在由于本次收购事项尚须根据国内外相关法律法规履行一定的报备和审批程序，存在不确定性，公司将及时披露本次收购的进展情况，敬请广大投资者注意投资风险。