业绩巨亏加之深陷债务泥潭，拉夏贝尔被申请破产清算、面临退市风险

（原标题：业绩巨亏加之深陷债务泥潭，拉夏贝尔被申请破产清算、面临退市风险）

11月24日，“拉夏贝尔被申请破产清算”相关话题冲上热搜榜前列，截至发稿，话题阅读量已达到2.7亿，讨论量超7230条。

事实上，拉夏贝尔近些年一直被高额债务笼罩，业绩也处于连年亏损状态，而造成这一系列风险的因素，行业人士接受蓝鲸财经记者采访时指出，与公司战略决策出问题有关，拉夏贝尔在经营发展中，对风险把控不够，高估了回报，低估了风险。

债务高企被申请破产，前三季度被执行金额接近2021上半年营收3倍

据了解，11月22日晚间，拉夏贝尔发布公告称，公司已被多位债权人申请破产清算。在申请书中，债权人纷纷表示，被申请人（拉夏贝尔）已不能清偿到期债务，且资产不足以清偿全部债务或者明显缺乏清债能力，上述情况已经符合破产的相关条件，因此请求法院宣告被申请人破产，并以破产财产对申请人进行清偿。

不过，对此，拉夏贝尔则认为，核准公司登记机关为新疆维吾尔自治区市场监督管理局，根据相关规定，公司的破产案件一般应由中级人民法院管辖，而申请人是向新市区法院申请公司破产清算，其请求不符合相关法律程序，公司将及时向新市区法院提交破产清算异议申请。

与此同时，拉夏贝尔也坦言，现阶段公司仍然面临较大的债务负担及压力。“如最终相关法院受理公司破产清算申请且公司被法院宣告破产，根据《上海证券交易所股票上市规则》第13.4.14的规定，公司A股股票将面临被终止上市的风险。”

事实上，近年来，拉夏贝尔一直处于债务高企的状态，而如今，债务危机已然爆发。

天眼查官网显示，自今年1月份起，拉夏贝尔已被强制执行40余次，被执行总金额累计超8亿人民币，平均每月被执行1亿人民币，其中金额最大的是8月4日，执行标的为5 .87亿元，执行法院为乌鲁木齐市中级人民法院。此外，该公司关联多项失信被执行人及终本案件，未履行总金额超4亿元。

值得注意的是，截至今年9月，拉夏贝尔被执行总金额已接近上半年总营收的3倍。8月30日晚间，拉夏贝尔披露了2021年半年报，上半年公司实现营业收入2.78亿元，同比大幅下降79.6%，同时实现归属于上市公司股东的净亏损约2.4亿元。

连年巨亏面临退市，管理层动荡不安多次“换血”

回顾公司发展历程，在2018年以前可以算是顺风顺水。官方资料显示，拉夏贝尔（La Chapelle）品牌始创于1998年，是一家多品牌运营的服装连锁零售企业，主要从事设计、品牌推广和销售服饰产品，主营大众女性休闲服装。

2014年10月9日，拉夏贝尔在香港主板上市交易。三年后，即2017年9月25日，公司又成功登陆上交所主板，成为国内第一家“A+H”股上市的服装企业。

在此期间，拉夏贝尔一直保持着稳定的业绩增长，品牌发展方面也颇有成就，曾一度与美邦、森马、以纯等品牌共处国内服装市场之巅，叱咤风云。作为曾经的“国产第一女装”品牌，拉夏贝尔在最高光时期于国内开设了9448家门店，经历过市值高达120亿元的辉煌。

而这一系列成就基本止步于2018年。财报显示，拉夏贝尔于2018年首次录得亏损1.56亿元，这一亏损延续至2019年且成倍扩大。据了解，当年公司净亏损21.4亿元，同比增加近20亿元，总资产也同比下滑近6亿至80.12亿元。此外，公司关店近4400家，致使门店数直接腰斩至4800余家，同时剥离了男装和家居业务。

由于连续两年亏损，拉夏贝尔已徘徊在退市边缘。自2021年年初至今，拉夏贝尔共计已发布15份退市风险警示公告。2020年7月1日，拉夏贝尔再次被实施退市风险警示，至此，拉夏贝尔正式“带帽”，代码变更为“ST拉夏”。次日，深交所公告，拉夏贝尔调出深港通下的港股通股票名单，即日起开始生效。

而接下来的两年，拉夏贝尔的经营情况也仍未实现扭转。财报显示，2020年，公司实现营业收入18.19亿元，同比下降76.27%；净利润亏损约18.4亿元，较上年减亏3.3亿元。2021年前三季度，公司营收3.65亿元，同比减少78.16%，净利润亏损则已达到2.89亿元。

在下坡路上加速行走的拉夏贝尔，似乎也正在被管理层所“抛弃”。

2021年5月26日晚间，拉夏贝尔发布了一则关于董事长及独立董事辞职的公告，称董事会于2021年5月26 日分别收到董事长吴金应先生、独立董事黄斯颖女士提交的书面辞职报告。吴金应先生因个人原因申请辞去第四届董事会董事及董事长（代行董事会秘书职责）、法定代表人、董事会专门委员会相应职务；黄斯颖女士因个人原因申请辞去第四届董事会独立董事及专门委员会相应职务。

据了解，吴金于2021年2月22日被选举为董事长，至今工作仅三个多月。至此，不到半年时间，拉夏贝尔已更换3任董事长。而事实上，在此之前，拉夏贝尔早已经历多轮人事变动：一年时间5次更换总裁、多位高管离职“出走”等等。

曾经的女装品牌一姐，为何如今却沦落于此？

服装行业分析师马岗曾在接受蓝鲸财经记者采访时表示，这一方面与公司战略决策出问题有关，对风险把控不够，高估了回报，低估了风险；另一方面，也说明了管理团队不够建全，对决策人过于依赖。具体来看有三个致命因素：一、决策机制存在问题，创始人决策，其他管理层的参与度不充分，导致风控出问题；二、过度多元化，多个品牌并举，没有权衡经营的风险；三、直营化的策略过于激进，导致占用大量资金，而收益不理想。

业绩巨亏、债务高企，留给拉夏贝尔的时间已经不多，在此背景下，公司最终能否找准适合自己的方式，顺利展开“自救”呢？蓝鲸记者将持续关注。