李泓灏：或出现能承载资金的趋势性热点

（原标题：李泓灏：或出现能承载资金的趋势性热点）

周三，两市股指走势分化，沪指震荡上行，创业板指盘中一度跌超1%，个股涨多跌少，指数黄白二线再度分离，代表中小盘股的黄线走势明显强于大盘股。

盘面上有几点现象值得关注：一、以美锦能源为代表的氢能源概念股整体拉升，板块指数上涨2.76%。

二、强势股板块剧烈分化。拓新药业一度拉升11%后快速跳水，尾盘收跌7.20%，带动恒帅股份等前期强势股震荡下行。与此同时，九安医疗再度涨停，13天12板。

三、以顺灏股份为代表的烟草板块异动拉升，多只个股涨停。

四、以湖北宜化为代表的磷化工板块午后异动拉升，湖北宜化涨停，刺激板块多只个股涨幅超过5%。

五、受硅片价格降价影响，以隆基股份为代表的硅片光伏企业多数下跌，多只个股跌幅超过4%。

六、两市成交量连续29个交易日突破万亿元。

消息面上，南非新毒株阴霾短期压制市场情绪，海外市场波动加大，但中国市场相对更有韧性，将继续遵循内生逻辑运行，市场新的共识正在逐步酝酿。首先，独特的动态清零疫情防控策略下，中国经济受新毒株扰动概率很低。其次，11月PMI为50.1%，重回扩张区间，是自4月以来首次环比回升，表明制造业生产经营活动有所加快，景气水平改善。预计12月的中央经济工作会议对稳增长表态将更积极。第三，“以我为主”的国内政策仍是底线思维，央行此前表示继续综合施策，积极稳妥应对发达经济体货币政策调整。第四，流动性充裕。机构预计未来一年以再贷款投放的基础货币可能超万亿元。第五，本周全球资产管理巨头联博集团表示，明年A股大概率会上涨。第六，市场估值压力不大。

综上，市场整体涨多跌少，氢能源、烟草板块反复活跃，但并没有出现各方都认可的新的趋势性热点，虽然涨停个股较多，但市值偏小，概念炒作居多，无法带动市场向上突破。市场仍然维持蓄势震荡走势，但成交量始终持续万亿元，说明市场流动性良好，一旦出现各方认可的能承载资金的趋势性热点，结构性行情将再度深化。目前A股整体业绩与估值的配比较为合理，宏观政策、流动性环境较为友好，中期看震荡向上走势有望延续，同时年底通常是机构开始选择调仓换股布局明年投资机会的主要时间窗口，更多的结构性机会将涌现，当下跨年行情已经启动，短期消息扰动并不影响跨年行情的展开。

(作者为中天证券经纪部业务总监)