清仓平安银行及股票操作系统稳健型探讨

（原标题：清仓平安银行及股票操作系统稳健型探讨）

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最近几年平安银行占我股票总仓位的20%，前一段我把其中15%切换到招商银行，今天下决心把最后的5%都换到了招商银行。至此清仓了持有5年的平安银行。

今天换掉最后5%时，我看到很多人不理解，有人说房地产危机不是已经释放了吗？还有人直言我换错了。

下面我和大家分享一下我的逻辑。

首先我清仓平安银行是基于风控，因为平安银行的基本面出现了瑕疵。了解我的朋友会知道，我会在企业遇到中等级别危机时清仓。所以清仓平安银行是我对于自身投资操作系统的践行。

那么我们再说平安银行遇到的中等级别危机是什么呢？主要是平安银行的开发贷占比过高，特别是针对民营企业的开发贷占比高。我认为这是平安银行的灰犀牛。

为什么民营企业开发贷占比高就是灰犀牛呢？这涉及到我对于房地产行业未来发展的判断（我的判断可能会错）。 

我认为我国房地产行业面临如下问题： 

A、基本国策是房住不炒。对于这个国策我认为是完全正确的，我也完全支持。因为确实不能再炒了。我测算过，我国每年的刚需不足10亿平米，但是供给超过15亿平米。其中5亿以上是炒作需求。任由这种情况发展下去，当堰塞湖坍塌时，风险不可想象。

B、人口的增长趋势也不支撑房地产炒作。

C、来自央行的数据显示我国城市居民一套房拥有率是96%，二套房拥有率是30%多。还有百分之十多的三套房拥有率。地产行业经过这么多年的发展，应该说大家的需求都满足得差不多了。所以我前面说的每年10亿的刚需已经顶破天了。

D、国际竞争形势不容许我们再在房地产上消耗过多的资金，发展制造业，特别是高端制造业才是出路。

E、目前广义房地产库存是38亿平米。如果按照每年10亿的刚需，地产商现有的土储可以卖四年。

基于以上信息，我的判断是房价会跌，而地产商目前手里的土储其实是地产商加的高价杠杆。在房价会跌的判断下，很可能出现地产商未来几年都不赚钱的情况。这种情况下，开发贷占比高的银行，特别是民营地产商开发贷占比高的银行会比较难受。

首先我关于房价会跌的判断未必对；其次，即使有冲击，银行损失未必大。但是目前平安银行面临一个问题，就是作为一个零售银行，市场给的估值不低。如果平安银行再次在对公业务上出现较高的不良，市场未必愿意继续给平安银行目前的估值。

以上是我的判断，但是我的判断未必对。

那么在我可能判断出错的情况下，我为什么清仓了平安银行？这就涉及到我的股票操作系统。我的投资理念是把自己当作弱者，出现风险时，如果认为风险可能导致的损失比较大。那我就放弃。去把资金投在确定性更强的地方。

所以我根本不在乎自己的判断是否出错，了不起看错了，少赚点钱。把资金投资让自己更放心的标的上才是我的选择。在这个市场上，如何确保长期、稳健的盈利才是我最看重的内容。

  @今日话题     $平安银行(SZ000001)$     $招商银行(SH600036)$     $舍得酒业(SH600702)$   

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新股分析：

永安期货：

公司从事的主要业务为：商品期货经纪、金融期货经纪、 期货投资咨询、资产管理、基金销售。

发行人预计扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润为11.46亿，同比增长0.69%。

2018-2020年扣非净利润分别为：8.56亿，9.97亿，11.38亿。总体成长性一般。

行业市盈率22.18倍，发行市盈率22.98倍。鸡肋，可以打一下。

风光股份：

发行人是一家专业从事高分子材料化学助剂研发、生产及销售的高新技术

企业，是一家为全球高分子材料工业提供聚合物添加剂和解决方案的核心助剂

材料供应商。

发行人预计扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润为1.1-1.2亿，下降24-18%。

2018-2020年扣非净利润分别为：1.28亿，1.24亿，1.46亿。总体成长性一般。

行业市盈率44.4，发行市盈率38.7倍。比较鸡肋，可以打。

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