我当前投资中概互联主题指数基金的逻辑_财经频道

（原标题：我当前投资中概互联主题指数基金的逻辑）

我写中概互联方面的文章有好几篇了，观点全都来自于自己真实的投资实践和思考，我主要讲逻辑和思路，具体的投资方法和策略肯定要因人而异，因为每个人获取现金流的能力、家庭财务状况乃至性格都千差万别，而这些同样是决定投资策略的重要因素。

昨天晚上应约在雪球有个借基抄底中概互联的访谈，借这个机会再次整理下我当前投资中概互联的主要观点，分述于下。

一、我投资中概互联总体上是采取配置的思路，我计划投入中概互联主题基金的资金仅占我可投资总额的10%，当前已投入部分大约占我全部可投资资金6-7%的样子，虽然不能说无足轻重，但中概的涨涨跌跌对我确实没有什么影响。

二、我在2018年以月定投的方式成功“抄底”过一次中概互联主题基金，到2020年8月获利约46%清仓退出，说实话这个“抄底”的性价比并不太好，比我同期投资的富国天惠、兴全趋势、华夏回报等主动基金的回报差了一大截。这也是我在2020年底、2021年初将我的投资从主动基金占比约60%、指数基金占比约40%调整成主动基金占比90%左右、指数基金占比10%不到的重要原因（之后因抄底中概和保险主题比例又有提升）。因为主动基金的的确确还有超额收益，很“肥厚”的那种。

三、这次又“抄底”中概互联主题基金完全是受了跌得太多的诱惑。一个还算优秀的行业主题指数，因为各种利空短时间内下跌百分之三四十，我的判断是“跌出了机会”，于是计划采取分批投入的方式投资一部分。我也深知未来两三年中概给我的回报可能没有我持仓的主动基金中的某一两只好，但也一定会比其中的某一两只强，原因是再优秀的主动基金持续优秀的确定性还是不够的，而中概的大跌正好可以一定程度提高未来获得良好回报的胜率。

四、互联网行业高速成长的阶段已过，但应该仍然处于成长期，远未进入成熟和衰退的生命周期，因为未来的万物互联和人工智能会赋予互联网更多更丰富的内涵。对中概互联主题指数基金抱有过高的回报期望是不切实际的，但因为跌跌不休就觉得中概互联“不行了”的观点也不可取。我对中概互联主题指数未来再创新高是有期待的，因为这个行业仍然有前途，仍然会持续赚钱，赚很多钱。当然这只代表我自己的观点，如果对这个行业没有信心，就不应该往里投钱，跌得再多也不投。

五、不要将个别成份企业暂时或永久的业务受损跟整个行业的前景相提并论。因为受损的业务被其他成份企业“拿”去了，“肉”还是烂在行业这个锅里。除非整个行业受损，否则该行业的投资价值不会降低。

六、不少投资者担心个别中概美股可能面临退市风险这个问题，过往退市方式有私有化退市和美股转换成港股退市，且不说这是一个小概率事件，退一万步说真出现这个问题也只是会有一些波折，对中概互联主题指数投资价值总体影响并不大。看看各主题指数前十大成份股（前十占比几乎都是八九成），想找个上市的地方并不难。看好中概互联又担心这个问题的投资者可以投资恒生互联网或者恒生科技。由于我之前投资的中概互联每天限购500元，我自己现在再投资部分就以恒生互联网和恒生科技为主。

七、每一次下跌都会打击人的信心，一而再再而三的下跌更会虐得人体无完肤，所以逆势投资是最难的，也才会有“新手死于追高、老手死于抄底”的说法。不过在投资长河中不被虐一次似乎也成长不了，而且早点被虐好于晚点被虐。但如果没有做好心理准备、没有完整的应对策略，一定不要贸然开始这种折磨人的“抄底”，因为有可能被虐一次就心理崩溃、退出不玩了。

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本文所有观点和涉及到的基金不构成投资建议，只是我自己思考和实践的一个真实记录，据此入市投资，风险自担。

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