博时基金定开产品规模超千亿 提升持基体验助投资者享受“时间复利”

《投资者网》曹璐

《漫步华尔街》一书的作者曾说：“你不能控制市场，但你可以控制你支付的手续费。你必须尝试着波澜不惊，避免情绪波动使你蒙受巨大损失。”不过，对于真金白银投入市场的投资者而言，面对较大幅度的短期波动，难免会陷入投资情绪化的困境。

作为兼具开放式和封闭式基金优点的产品，定期开放基金能在一定程度上帮助投资者控制住“追涨杀跌”的手，充分享受绩优产品的时间复利，成为近年来发展迅速并颇受投资者欢迎的产品类别。

为帮助投资者甄选国内优质定开基金，《投资者网》于近日推出《定期开放基金先锋榜》专题。作为基金公司“老五家”之一，博时基金以丰富的管理经验和优异的业绩表现脱颖而出，展现出老牌基金公司的深厚功力。

近年来，博时基金以丰富的经验和先进的产品布局理念，结合市场需求和自身投研优势，推出了一系列定期开放产品，受到大量投资者的青睐。其中，博时乐臻定开混合优秀的投资回报和可控的回撤水平引起了市场的关注。据悉，该产品于12月9日迎来新一轮开放期，有望带给投资者更好的投资体验。

定开基金规模超千亿

今年以来，A股市场相对复杂，结构性行情愈演愈烈。在短期业绩和风格转换面前，不少普通投资者把大量的时间花在调仓换赛道上，追逐热点、追涨杀跌等行为导致实际投资收益率下降。

业内人士表示，虽然许多人都认可长期价值投资理念，但是面对市场的波动起伏，却往往很难克制“人性的弱点和冲动”。而定期开放基金因设置了锁定持有期，能够有效克服这一难题，有利于帮助投资者建立投资纪律，减少追涨杀跌等不理智行为带来的损失，因此得到了许多稳健性投资者的青睐。

作为国内首批成立的五家基金管理公司之一，具有20余年投研经验的博时基金在这一领域以极大的先发优势确立了行业领跑地位。Wind数据显示，截至2021年三季度末，博时基金旗下定期开放基金产品的规模为1060亿元，以榜眼之位在业内遥遥领先。

其中，规模最大的产品是博时稳欣39个月定开债。基金定期报告显示，该基金今年三季度末的规模近184亿元，在全市场定期开放基金中排名前十；此外，该产品颇受机构投资者的认可，机构持有人比例达100%。

对此，上述业内人士表示，一般而言，机构投资者相较个人投资者在挑选基金时更加专业，选择标准也更加严苛，这也从侧面佐证了博时基金在定期开放基金方面扎实的投资积淀和突出的专业管理能力。

控制风险注重持基体验

作为传统“固收大厂”，有资产配置“稳定器”之称的固定收益投资一直是博时基金的金字招牌。源于强大的固定收益投研团队做后盾，博时基金近年来结合自身优势开发出了一系列独具特色的固收产品，以进一步丰富投资者的选择。

博时乐臻定开混合就是其中的代表产品。据悉，该产品定期开放运作，配置优质债券资产为主，辅以精选个股等多元投资策略力争增厚收益，在控制风险的前提下为投资者提供持续稳定的战斗力和安全感。

作为该基金的掌舵者，博时基金固定收益研究部总经理王申是拥有近12年证券从业经验的稳健派战将。历经多轮牛熊考验，在不断精进和完善投资框架中，他逐渐形成了聚焦“绝对收益、平衡风险比”的投资方式，对控制回撤、降低组合波动方面有独到经验。

例如，在管理博时乐臻定开混合时，基于市场情况和对风格性价比的判断，他及时调整配置结构，将该产品的股票仓位降低，并维持在10%以内，且前十大重仓股集中度低于3%，在震荡市下进一步平滑了风险。

基于此，自王申2019年10月14日接管以来，博时乐臻定开混合经历的两个完整封闭期运作的业绩均实现正收益。截至2021年10月1日，该基金两个封闭期的区间回报分别为11.59%、4.63%；最大回撤分别为-0.73%、-0.64%，均优于偏债混合型基金-14.62%、-9.16%的同期表现。（数据来源：业绩数据经托管行复核，其他源自Wind）

市场分析认为，作为一年期定开偏债混合基金，博时乐臻定开混合在产品设计方面兼顾了收益与流动性的需求。这种稳定的运作方式，除了可以改善投资者的投资体验，也有利于基金经理更好地把握市场投资机会，制定中长期的投资策略，提升价值投资策略获胜的概率。

博时乐臻迎来开放期

近年来，在震荡与分化的主旋律中，A股市场的不确定性增强。市场风格频繁切换使得操作难度加大，一些投资者短期难以及时抓住市场机会，甚至出现“越涨越买，越跌越赎”的操作。那么，对于无法凭自身力量踏准节奏的投资者来说，应该如何提升投资体验？

有市场分析人士认为，大多数普通投资者都是风险厌恶型，希望获得稳健的回报，定期开放基金有利于“管住”基民的手，使其分享到绩优产品的时间复利。建议选择有着长期经验沉淀、投研团队强大、研究平台相对成熟的基金公司，其管理的产品有更大概率带给投资者稳稳的幸福。

据悉，博时乐臻定开混合于12月9日迎来新一轮开放期。作为风险适中、以稳健增长为目标的股债混合类定开产品，投资风格偏稳健且有一定流动性需求的的投资者可重点关注。

在谈及债券市场的未来机会时，王申表示，当前债市已经比较充分地反映了基本面和货币政策的利好，而对于后续的政策对冲和逐步开始边际宽信用还缺乏定价。“从这个角度看，在未来一段时间债市收益率会在底部区间继续震荡，而随着年底到明年上半年宽信用的逐步展开，收益率有一定程度的上行压力。”

在A股市场的投资方向上，他认为，机构重仓的各类高估值“茅”类标的依旧面临估值的回归过程，低估值、顺周期以及符合“十四五”规划的高端制造业、芯片、新能源车等会有机会。

他同时提醒道，随着科技成长和低估值周期在二季度和三季度的相继冲高，市场目前整体缺乏明显的结构性机会。“我们会安静等待市场给出更好性价比的结构性机会，预计在四季度中后段能够见到。”（思维财经出品）■

【风险提示】

本材料中所提及的基金详细信息可在博时基金官方网站基金产品频道（http://www.bosera.com/fund/index.html）查询， 博时基金相关业务资质介绍网址为：http://www.bosera.com/column/index.do?classid=00020002000200010007。

一、证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄和债券等能够提供固定收益预期的金融工具，投资人购买基金，既可能按其持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。

二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个交易日基金的净赎回申请超过基金总份额的百分之十时，投资人将可能无法及时赎回持有的全部基金份额。

三、基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金等不同类型，投资人投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，投资人承担的风险也越大。

四、投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，了解基金的风险收益情况，及时关注本公司向您出具的适当性匹配意见，各销售机构关于适当性的匹配意见不必然一致，且基金合同中关于基金的风险收益特征与基金的风险等级因考虑因素不同，存在差异。请根据您的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素谨慎决策，不应采信违规销售行为或宣传材料，独立承担投资风险，本公司的适当性匹配意见并不表明对基金的风险和收益做出实质性判断或者保证。

五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证收益。基金管理人管理的其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证，本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金收益存在波动风险。基金管理人提醒投资人基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资人自行负担。

六、投资人应当通过基金管理人或具有基金销售资格的其他机构购买和赎回基金，《基金合同》、《招募说明书》、基金销售机构名单及本基金的相关公告可登陆基金管理人官方网站http://www.bosera.com/index.html查看。