未来三年，不看好新能源汽车行业！

（原标题：未来三年，不看好新能源汽车行业！）

最近一年，新能源汽车很火，但是在我眼里，这就是一个泡沫板块！从长期投资的角度看，只要出现泡沫的，不管是行业还是个股，最终都会破裂，都会朝着价值去回归！

今天写此文，是为三年或者五年后的今天写的，也就是2024年12月10日以后再看此文，你会觉得此文的价值会更大！

新能源汽车，其实最本质的还是汽车，最大的变化只是把燃油发动机变为电池，其他性能其实都没什么变化，为什么国内要这么大力度的推广呢？原因就是我国缺乏石油，我国长期进口石油，也就是喉咙其实是被产油国控制的，加上这几年电池技术不断的突破，所以电池替换石油成为了可能，而且两者的成本也在不断的接近，更重要的是电池产业链从原材料到制造，我国一条产业链都把握住！

其实这和手机产业链一样，最终我国走的都国产这路，所以汽车行业发展最终也是新能源汽车这路线，所以在战略的角度来看，未来大力度支持是很正常的！

但是在中国有一个奇怪的现象，就是越支持的行业，这个行业其实基本都是亏损的，都是依靠补贴过日子的！这点其实大家看看水电和光伏就知道，光伏不断补贴，最终倒一大批，水电只要建起一个大坝，就是一台印钞机，基本没听到哪家水电企业倒闭的！

造车其实是一个重资产行业，最近了解到长城汽车泰州项目，投资80亿，年产10万辆车！如果按照5000一辆净利润算，一年净利润才5亿，但是80亿的资金成本5%的利息都高达4亿成本，也即使说，如果汽车单量利润4000元，才够还银行利息，这里还不算设备折旧！

而且这不只是一家汽车企业存在的问题，而是整个行业都存在的问题，就是生产线更新很快，但是最终利润大部分都拿来建设生产线，企业很少有资本盈余，遇到困难的时候，就算是国企央企的汽车企业，也常出现巨亏！

当我看到这点我才明白，为什么全世界各国基本汽车龙头只有两三家，也就是未来中国，汽车行业上规模的不会超过十家，每家最终都是中高低各种车型都有，形成一个无形的市场垄断，但是现在数一下车企，可以数出来的太多了！

也就是残酷的竞争才刚刚开始！而不是已经结束！

汽车这个行业，有一个非常大的特殊性，就是同质性非常严重，10万可选车型非常多，20万可选的车型非常多，30万可选的车型也非常多，即使到100万，可选的车型也非常多，这不像白酒，2000元以上选茅台，1000元以上选五粮液，500元以上选洋河和老窖！而且还有一点就是如果第一辆你买10万的车，第二辆可能就是20多万的车，这种导致产品粘性降低！

可选择性大，说明这个行业最激烈的竞争才刚刚开始，行业激烈竞争开始，加上需求基本稳定，最终的结果就是单辆车的利润只会越来越低！最终就是导致新能源汽车的最大对手不是新能源汽车，而是燃油车！

有人说特斯拉做了几年市值超越丰田，但是发展了上百年的传统汽车都才现在这个样，但是大家记住，新能源汽车再发展几年十几年，即使市场占有率再怎么高，最终还是现在燃油车现在这个样！

看看中国最火的新能源汽车比亚迪

2020年，比亚迪净利润42.3亿，但是政府补贴16.7亿。也就是去掉政府补贴，获利25.6亿！

2019年，比亚迪净利润16.1亿，但是政府补贴14.8亿。也就是去掉政府补贴，获利1.3亿！

2018年，比亚迪净利润27.8亿，但是政府补贴36.3亿。也就是去掉政府补贴，还亏8.5亿！

2017年，比亚迪净利润40.6亿，但是政府补贴31.5亿。也就是去掉政府补贴，获利9.1亿！

也就是最近四年，去掉政府补贴，比亚迪平均年净利润才6.8亿！

这样的企业目前市值8800亿，这个市值相当于年挣200亿净利润的五粮液，也相当于年挣1000多亿的中国平安的市值！这种走势表现，我只能说，无法理解人们的愚蠢程度！

当然，有泡沫的不仅仅是比亚迪，还有宁德时代，1.5万亿的市值相当于建设银行的市值，宁德时代干一年的年利润也只是建设银行干一周的利润，这就是市场的极端！

市场上为什么这种企业会大涨？最近我终于想明白了，这种企业发展最需要的是资金，然后通过诸多故事以后，资本市场就可以有无数的资金追捧，最终就是一地鸡毛而已！

未来三年，pe超过50倍的汽车个股，坚决不考虑，我要看着他们一个个的泡沫破裂，虽然可能需要等一年或者两年甚至三年，但我依然可以等待！

$上汽集团(SH600104)$   $特斯拉(TSLA)$  

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