王相帅：指数面临前高点阻力

（原标题：王相帅：指数面临前高点阻力）

上周沪深两市都迎来了小级别的反弹，其中沪指周四一度逼近3700点大关，北向资金单周净买入488亿元，创造了陆股通开通以来的新高。在临近年底的关键时间点上，北向资金的加速买入给予了市场极高的信心恢复，但我们也要看到市场没有出现普涨。随着沪指的反弹走高，3730点附近的阶段高点再次成为指数更近一步的重要阻力。

进入本周一，三大股指早间全部高开，沪指借助着高开后券商、风电等板块的带动下再次突破3700点，此后尽管元宇宙概念时隔多日后再次爆发，但无奈权重股走势不佳反而拉低了股指;午后市场延续震荡整理走势，而成交量再度突破万亿元，收盘沪指收阴线，整个市场赚钱效应偏中性。

消息面，中央经济工作会议12月8日至10日在北京举行，会议要求，明年经济工作要稳字当头、稳中求进，各地区各部门要担负起稳定宏观经济的责任，各方面要积极推出有利于经济稳定的政策，政策发力适当靠前。人民银行官方发布消息称，为加强金融机构外汇流动性管理，决定自2021年12月15日起，上调金融机构外汇存款准备金率2个百分点，即外汇存款准备金率由现行的7%提高到9%。数据显示，本周共有74家公司限售股陆续解禁，合计解禁市值为400亿元左右，属于年内低水平。

市场分析，首先从近期北向资金的连续买入以及其他外资持股的比例看，A股市场在全球的吸引力依旧强势，叠加上周降准消息落地，房地产坚持房住不炒的原则，国内资金的投资需求还会增加等综合因素，目前市场的流动性保持宽裕。其次是从目前资金的流向和近一段时间市场的走势综合分析，未来仍以结构性行情为主，新一轮的集体上涨发生概率较低，在此背景下，对于大涨或者连续上涨的行业可进行适当切换，而在估值修复的背景下，低估值的蓝筹存在配置的基础。

技术指标看，首先是本周一出现跳空高开缺口，鉴于周一已经出现了冲高回落，接下来大概率会及时回补此缺口;其次是沪指和深成指都面临着阶段高点的阻力，鉴于市场结构性行情以及近期政策利好存在兑现的背景下，突破前期高点的概率很低。

资产配置方面，考虑指数仍在震荡区间，故逢高减仓、逢低布局是主要思路;行业选择方面，具备估值优势的券商、银行，短期出现调整的风电、储能，确定性强的军工、新能源、智能驾驶等都具备配置的基础。

(作者为大同证券策略分析师)