临近年末“央妈”送温暖，2000亿逆回购助力平稳跨年

21世纪经济报道记者 叶麦穗 广州报道 

2021年仅剩下三个交易日，又到了央妈送温暖的季节。继前一日放量开展500亿元逆回购操作之后，12月28日，央行公告，当天开展了2000亿元7天期逆回购操作，单日交易量创出两个月新高，中标利率为2.20%。由于今日有100亿元逆回购到期，因此单日净投放1900亿元。

Wind数据显示，本周央行公开市场将有500亿元逆回购到期，其中周一至周五均到期100亿元；此外周三还有700亿元国库现金定存到期。

其实从12月20日开始，公开市场操作力度就逐渐加大，主要表现为单日逆回购交易量从之前的100亿元增至200亿元，并重启14天期逆回购操作，与7天期品种形成搭配。本周是2021年最后一周，12月27日，央行就“加量”，单日逆回购交易量增至500亿元，12月28日，则进一步加码，达2000亿元，创出10月下旬以来的单日新高。对于操作放量的原因，央行已在交易公告中进行了说明——维护年末流动性平稳。

资金面上整体呈现宽松局面。上海银行间同业拆放利率（Shibor）隔夜下行6.2基点，报1.778%，跨年品种7天Shibor下行6.7个基点，报2.245%。从回购利率表现看，DR007利率截至今日微跌0.31%至3.19%，高于政策利率水平。同样的跨年品种，上交所3天国债逆回购利率（GC003）大涨47.19%，至4.795%。

信达证券首席固收分析师李一爽表示，上周非银机构跨年进度普遍加速，但仍略慢于2019年与2020年。如果本周机构继续加速跨年，跨年资金可能仍然偏紧，需要央行加大短期资金的投放以维持资金面的平稳，但大概率能够实现平稳跨年。

多数分析都认为，根据往年经验，受监管考核、假期等因素影响，年底资金需求集中增加，资金价格容易出现脉冲式上涨，而央行一般会适时出手，满足金融机构合理流动性需求。 本周逆回购的力度可能仍会加大，保证平稳跨年，但是短期内跨年品种拆放利率和逆回购利率出现急涨也在意料之中。

2022年中国人民银行工作会议12月27日上午以视频形式召开，会议要求，2022年稳健的货币政策要灵活适度。综合运用多种货币政策工具，保持流动性合理充裕，增强信贷总量增长的稳定性，加大对实体经济的支持力度，保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配。健全市场化利率形成和传导机制，推动企业综合融资成本稳中有降、金融系统继续向实体经济让利。增强人民币汇率弹性，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。