2021投资总结&2022年展望_财经频道

（原标题：2021投资总结&2022年展望）

2021，尽管主要配置的港股市场表现不佳，得益于持仓组合有所表现，今年稍微跑赢标普。

港股低迷有各种原因，从长期股东的角度来考虑，我们认为哪个市场并不重要，重要的是持有又好又便宜的资产（未来现金流折现来衡量）。一些持续低迷的标的涨三五倍也不贵，弹簧压到极致，一旦市场达到共识，他们会爆发出惊人的力量。今年港股绿电板块以及我们的部分持仓已经做出了表率。因此，我们不太介意低迷的市场以及流动性问题，今天的低迷恰恰是未来超额收益的源泉。通过长期跟踪对企业基本面的理解，艰难时刻不抛弃不放弃，正如闪电打下来时，你必须在场。

我们倡导长期投资，价值投资，并非打死都不卖。就像下半年的民营房企，曾经成功的法宝“快周转、高负债、高土储”成了反面教材。周转变慢，资金成本下不来；市场推出更好的土地，一般的土地储备成了烫手山芋。整个市场环境变了，做出清仓的决定并不艰难。虽然打过很多鸡血，也分泌了大量的多巴胺，但是市场环境真的变了，赖以生存的逻辑变了，有啥不能卖呢？

地产整体表现不佳，但地产行业未来相当长的时间依然是第一大产业不会变，地产永续的行业性质不会变。企业兴衰更替属于正常现象，我们看好留下来的优秀企业。泥石俱下过后，目前有一些潜在的胜者，对应未来可能有5—10倍的空间，大分化时代，静待花开。

回到交易层面，我们坚持力所能及的的“体力劳动”，适当的“搬砖”有效降低持仓成本，我们保持一定的头寸下争取在低迷时期拿到更多的资产。