元旦节后首日央行净回笼2,600亿元 但业内预计年初资金面仍有望保持宽松

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财联社（北京，记者 张晓翀）讯，元旦节后首日央行开展公开市场逆回购操作100亿元，净回笼2,600亿元。市场人士指出，本周央行公开市场到期量较大，但央行呵护市场流动性的态度料将延续，年初资金面有望保持相对宽松。

他们并称，资金面平稳跨年后，市场对货币政策宽松的预期仍存，不过月初资金需求较小，叠加本周政府债券净融资规模较少，预计央行将适度回收节前投放资金，但银行间流动性仍有望延续宽松。

华北某银行资金交易员对财联社表示，早间开盘后银行间市场资金供需较为平衡，临近午间资金面逐渐宽松，各期限资金价格均减点成交，隔夜回购加权利率下行至1.85%附近。

市场人士并称，本周央行公开市场共有7,000亿元逆回购到期，如央行后续持续回笼资金，不排除短期资金面有收紧压力，但本周政府债券净融资为0，将部分缓解流动性压力，结合以往节后走势判断，短期隔夜质押回购利率仍有回落空间。

预计春节前再次全面降准的可能性较低

市场人士认为，1月是传统的缴税大月，税收的汇算清缴会带动财政存款的增加从而对流动性产生抽水效应；此外银行多会在开年月份加大贷款投放，而信贷投放的放量将会带来存款规模的抬升，增加银行缴准压力，另外企业居民在春节前的取现需求或将大幅增加，也将增添对流动性的压力。

但他们也指出，12月“二次降准”后银行间流动性相对充裕，且1月份资金缺口规模处于历史同期低位，预计春节前再次全面降准的可能性较低，央行仍将通过逆回购和中期借贷便利（MLF）投放等手段释放流动性，实现精准的政策效果。

东吴证券固收分析师李勇认为，随着春节临近，1月资金面季节性特征明显，考虑财政存款、现金走款和银行缴准因素后，流动性缺口约为27,800亿元，央行可能采取逆回购和碳减排支持工具结合的方法解决春节前的流动性问题。

信达证券首席固收分析师李一爽表示，逆回购配合结构性政策工具或系春节前央行流动性投放的主要工具。考虑今年接续转换两项直达工具以及碳达峰碳中和工具落地，结构性政策工具或将于1月投放2,000亿元流动性；而春节前的现金扰动偏短期，当前国股行存单利率仍偏低，MLF大概率仍将等量续作，逆回购可能是央行补充春节流动性缺口的主要方式。