低估之下还有低谷，腾讯利空总结

（原标题：低估之下还有低谷，腾讯利空总结）

$腾讯控股(00700)$ 腾讯，中国互联网龙头。

旗下的通讯社交、游戏、投资三大业务也均是领域龙头，可是自2021年2月19日的高点以来，一年不到的时间，腾讯已经下跌了40%多，这个去年人见人爱的大白马，仿佛转眼之间就成了村口拉磨的骡子，人人都能给它两鞭子，恨铁不成钢地让它快跑。

没有无缘无故的爱，也没有无缘无故的恨，我们看看腾讯目前究竟面对哪些利空，让这个利润还在不断增长的小企鹅动态市盈率跌倒了18。

1、抖音的冲击让C端的用户市场见顶

不得不说抖音确实牛，上到70岁的老爷子，下到3岁孩童，都能捧着抖音看的津津有味，我看见过一个三岁不到的小女孩在超市哭喊着要看抖音，那种生命原始的力量让人由衷的赞叹生命力，但同样让人为小女孩的视力担忧，并且感叹家庭教育的重要性。

还有一个例子是我媳妇，每天下班回家除了做家务看孩子就是刷抖音，现在买东西在抖音上能占到一半了，我自已没下载过抖音，我怕我上瘾。

抖音的用户粘性如此之强对腾讯来说肯定不是好事。

2、基本盘用户见顶

3、加征大比例数据税（分内事）

4、互联网广告管理办法（这个对腾讯的广告业务确实影响不小）

5、政策对互联互通的文件精神指示（腾讯加大了互联互通）

6、游戏行业税收优惠取消（这个没看到具体政策，算是传言）

7、腾讯旗下APP更新需经工信局审核。

8、反垄断背景下的巨型企鹅。

9、微信收款码不得用于经营收款（这个其实很早了）

利益相关：持有小仓位腾讯股票，未来增持的可能很大，做总结只是为了更理性的看待腾讯，不作为任何投资建议，欢迎补充。