从苹果市值看美股有没有泡沫

（原标题：从苹果市值看美股有没有泡沫）

2022年初，苹果公司的市值已经达到了2.8万亿美元，差不多18万亿人民币；

一个苹果公司，市值就超过了上证50中，50个公司的市值总和（17.9万亿）；大幅超过了中证500中，500个公司的市值总和（13.3万亿）。

思考一下，拿一个苹果公司，跟咱们换上证50里面所有的50个公司，你会愿意换吗？

上证50的这50个公司包括贵州茅台，招商银行，中国平安，隆基股份，恒瑞医药，上汽集团，伊利股份，三一重工、万华化学，海尔智家，中信证券，中远海控等核心资产，具体见下表：

笔者看来，是绝对不愿意换的；上面那50个公司，别说一个苹果，就算拿5个苹果公司都换不来。因为苹果虽然利润高，但已经基本没有新用户增量了，利润增速也并不比咱们的茅台快。最近几年其股价涨幅大的原因之一是保持回购自己的股票。

看上证50的平均市盈率，目前只有11倍。同时净资产收益率有11.3%，属于很不错的水平了。

可见以苹果为代表的美股是被高估的，而上证50是被低估的。

所以，下一步美联储加息，如果美元要升值，美股估值迟早要下调。因为美元升值，苹果公司相对就更值钱了，一个苹果公司相当于上百家A股核心资产的估值的情况，是不会长期持续的。因为A股龙头公司的增速，大部分都比苹果要高。

下面就看美股高位还能持续多久，资金抱团苹果谷歌亚马逊微软等巨头，还能抱团多久了。

不过我们短期也不必担心，从历史上看，历次美联储加息周期中，美股指数都是在第一次加息后，继续上涨超过一年时间，才见顶。

而且这次就算美联储2022年加息3次，美国也依然处于低利率水平范围内，并不足以改变低利率的市场环境。

可以判断基本上不会出现美联储1999-2000年一直加息，把股市给加崩盘了，造成2000年互联网泡沫破灭的情况。

而上证50为代表的指数，2022年在国内货币相对稳健偏宽松的环境下，估值可能有一个修复的过程。

$苹果(AAPL)$   $三一重工(SH600031)$   $中信证券(SH600030)$  

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