优秀的固收+产品，都资产配置的高手！

（原标题：优秀的固收+产品，都资产配置的高手！）

起初我觉得固收+，就是债券+股票，还有什么打新啥的，估计对于雪球上的资产配置高手们而言，自己就可以DIY一个固收+账户了，没有必要专门投资固收+的基金。但是换一个角度，原来买银行理财、买货币基金的那些投资者，不可能一下从保本保息的产品转化到波动极大的股票产品。更多人理财需求就是（不亏钱的基础上）保值增强，那么固收+就是替代传统理财的最佳工具，从这个角度理解，就明白为啥固收+这么重要了。

一、固收+的由来

其实固收+这样的保守策略很早就有了，但是“固收+”这个名词并没有火起来，为什么呢？因为那个时候有个投资者更喜欢的产品，保本基金！ 如果摆在你面前，同一个策略的两种叫法“保本”与“固收+”，你更喜欢哪个呢？

保本基金是真的保本，有担保公司担保的。形式上是保险公司给投资者担保，基金公司跟保险公司签署连带担保责任，本质上还是基金公司给投资者担保。在2015年市场大跌之后，保本基金规模迅速膨胀，一度达到了几千亿规模…… 后面传统的保本模式就被叫停了。

保本产品没有，就需要替代产品！同时有赶上银行理财新规，传统银行理财也要转型，这个时候固收+就出现了。固收+的意思就是收益比传统的固收产品高……这个名字非常好，就广泛流传了。 但是大家必须明白有固收+就有固收-

二、固收+基金

固收+产品，并非只有公募基金，还银行理财、保险产品啥的，我们这里就先说收固收+基金吧。

老基民都知道债券基金分为纯债基金、一级债基、二级债券基：

纯债就是只能投资债券的基金；

一级债基是纯债+可以参与新股申购的基金（不从二级市场买卖股票），过去新股申购有钱就行，后来改为不光有钱还要有市值，导致一级债基名存实亡了。

二级债基金就是一级债基可以在二级市场买卖股票，但是股票仓位上限通常是20%，这样债券基金最多买20%的股票。

起初固收+都是二级债基，但是后来大家觉得只买20%的股票不过瘾，现在市场上有些固收+基金可以投资股票仓位最高可以达到30-40%，按基金分类这样基金就不是二级债基，而是混合型基金中的偏债基金了，后面有些灵活配置的基金也号称是固收+基金。

到此固收+基金涉及的基金类型包含：债券基金、混合型偏债基金、混合型灵活配置基金了。由于最近几年股市比较不错，固收+基本都是“+”没有“-”，辅以传统银行理财加速转型，截止2021年三季度固收+基金已经突破2万亿。

三、固收+策略

但凡能赚钱且风险可控的策略，都可以用于固收+基金，包含不限于以下：

（1）债券投资，包含国债、信用债，当然债券暴雷是固收类产品最大的风险，固收+基金同样如此；

（2）新股、可转债申购，目前新股盲打有些会亏钱，公募基金研究实力还是不错的，可与获配新股数量更多，如果是纯打新的话规模2-5亿左右的最佳；定增，定增锁定期较长，固收+基金通常不参与；

（3）股票资产，行业选择、个股选择、择时策略，这个是固收+超额收益的来源，最能体现一个固收+投资能力。

其他大家补充……

四、如何选择固收+产品

（1）拥有十年以上管理经验的偏债管理人：

（2）拥有5-10年以上管理经验的偏债管理人：

（3）拥有3-5年以上管理经验的偏债管理人：

如何选择固收+，刚才说了固收+最大的风险是债券暴雷，最大收益来源是股票投资，所以优秀的固收+产品都是股债双牛的资产配置高手！

建议大家选择大型基金公司固收+产品，这样公司在债券信用内部评级人员数量较多，可以更好的控制债券风险，通常大公司投票研究实力也不错。

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