锐叔论市 重要时间窗口或助大盘逆袭！

《投资者网》特约国金证券分析师毛锐

周二早盘三大指数集体低开。开盘之后，指数之间出现分化，沪指围绕平盘线震荡为主，深成指和创业板指则不断震荡下探。午后，沪指也开始转弱，指数集体震荡走低直至收市。最终，上证指数、深成指、创业板指分别以跌0.73%、跌1.27%、跌1.28%报收。盘面上，涨停股（剔除ST和未开板次新股）56家，显示市场情绪一般；个股涨跌比1688：2752，平均涨幅-0.42%，赚钱效应较差，两市成交额10557亿，较前一交易日增量0.41%。北上资金净流出逾40亿。

昨天大盘再现上周四的情形，主要还是受到高成长赛道股的向下拖拽，阴包阳将前一天的反弹成果化为乌有。走势上的反复不但让企稳预期落空，还不禁让人产生到底要调到哪里以及何时见底的疑问。对此，锐叔不但认为，当前国内政策“稳增长”基调以及年初资金面处于相对宽松期背景下，“春季躁动”行情仍值得期待，而且预计见底就在眼前。

技术上来看，锐叔在之前的早评中曾经提到，年线是重要的支撑，大盘在去年的7月底、8月下旬、11月初也都是在年线上下获得支撑企稳并开始了阶段性上涨行情，目前年线已经运行到了3540。本轮调整是从去年12月13日开始的，目前应该是在走小c浪，以小a浪（去年12月13日的3708.94至12月20日的3589.36）的跌幅等长计算，1月4日3651.89开始的小c浪调整目标为3532.31。目前指数离上述两个点位已经很近，意味着即使大盘再创新低，调整空间也已不大。另外，今天是这轮调整开始以来的第21个交易日，也是一个重要的斐波那契时间窗口，这个时点附近容易出现变盘，也就是说有反转的可能。

造成大盘这几天的弱势有一个重要因素，就是美联储提前加息的预期。而从隔夜美股三大指数的表现来看，已经集体探底回升并收涨，其中这波调整中领跌的代表美股科技成长方向的纳斯达克指数更是领衔反弹，大涨了1.41%。这也有助于A股高成长赛道股的企稳，同时年报预告将近，A股高成长赛道股由于业绩高增预期，也有望形成一定的反弹，从而有助于大盘的回升。

综上所述，锐叔继续维持之前看好“春季躁动”行情的观点，并维持最近低吸加仓为主的策略。

板块和热点方面，昨天盘面上，行业方面，医药、银行、物流等逆势收红，半导体、农林牧渔、食品饮料等跌幅居前。题材方面，病毒防治、工业大麻、婴童概念等相对活跃。

医药和医疗板块继续活跃，其中医药板块内并有17只个股涨停或涨超10%，中药仍是最强风口。驱动上，除了近期部分中药品牌涨价、国家层面对中药产业的政策支持之外，近期疫情不断反复也对其形成催化。在中药行情的前期，锐叔还是比较看好其低位修复机会的，但当前走势已经超出当初预期，毕竟这个行业近年来业绩增速并不高，目前的炒作已经脱离基本面，进入纯资金博弈阶段，作为普通投资者来说，还是谨慎参与为宜。医疗当中最强的方向则是新冠检测。驱动上，目前全球奥密克戎变异株的快速传播尚无放缓迹象，近一周日均新增确诊病例接近190万例，超过上一波疫情高峰的两倍。当前美国正在面临新冠检测试剂盒紧缺的情况，美国药店的试剂盒基本上售罄，甚至出现了炒作新冠试剂盒的情况。在美国市面上，通常2剂快筛的新冠试剂盒售价在14-24美元/盒，如今因为货源短缺，在部分市场上该价格已经翻几倍，达到75美元/盒，甚至还有标价80美元/盒，涨幅高达188%-471%。相对来说，新冠检测相比中药上涨较晚、涨幅较小，加上相关个股业绩上较有保障，有年报预期的驱动，以及春节长假将近，人员流动增加带来的需求增长预期，短线上尚可适当关注。

稳增长是今年经济工作的重中之重，1月10日召开的国务院常务会议再次强调了这点，会议提出，当前经济运行处于爬坡过坎的关口。要按照中央经济工作会议要求，把稳增长放在更加突出的位置，坚定实施扩大内需战略，坚持不搞“大水漫灌”，有针对性扩大最终消费和有效投资，这对顶住经济新的下行压力、确保一季度和上半年经济平稳运行具有重要意义。基建产业链则有望成为稳增长的主要受益方向，在之前的早评中，锐叔也帮大家梳理了不少基建产业链中值得关注的方向，今天在给大家聊一个领域。近日，经国务院同意，国家发展改革委、水利部印发《“十四五”水安全保障规划》，《规划》系统总结评估水利改革发展“十三五”规划实施情况，以全面提升国家水安全保障能力为主线，以全面推进国家水网工程建设为重点，研究提出了“十四五”水安全保障的总体思路、规划目标、规划任务和保障措施等。水利作为重要的基建领域之一，具备社会效益强、吸纳投资大、拉动产业链长等特性。水利发力有望充分提振需求、创造就业，为实现稳增长目标做出重要贡献。结合中央与水利部工作部署，2022年水利将着重于国家水网与流域防洪等重大工程建设与智慧水利补短板。中长期规划看，“十四五”期间水利建设将从防洪、供水、智慧水利和生态修复四大投资方向实现高质量发展，其投资增速有望在150项水利重大项目规划加速落地的推动下进入新一轮增长期。国泰君安证券测算“十四五”期间全国水利投资规模将达到5.17万亿元，CAGR达11.9%。总量高增下结构上亮点更多，从区域分布看，我国近年水利投资向长江、珠江、东南诸河流域倾斜较大，“十四五”期间西南、华南地区水利投资CAGR将达21%、15.8%。从项目结构看，防洪+供水等主要投资领域仍将随着整体投资实现高速增长，而智慧水利作为多省规划中单列大项有望快速推进，“十四五”期间投资规模将达779亿元，CAGR达33.7%。

操作策略：

周二大盘阴包阳将前一天的反弹成果化为乌有，市场情绪也再次走低。尽管本轮调整的低点尚未确定，但从技术上来看，下方重要支撑将近，调整空间已经不大。此外，重要时间窗口来临以及外围市场的反弹也有助于A股短期企稳见底。而当前国内政策“稳增长”基调以及年初资金面处于相对宽松期背景下，“春季躁动”行情仍值得期待。中期来看，今年基本面的大背景是“全球流动性趋于收紧+通胀上升”，这一组合对市场并不太友好，加上结构性高估值的矛盾依旧存在，风险偏好难以持续全面提升，整体市场仍有望保持区间震荡格局。操作上，轻仓者逢低加仓为主；重仓者则持股待涨为主，同时注意根据当前市场风格变化以及结构性主线进行调仓换股。

（国金证券毛锐 SAC执业编号：S1130519020002）