王相帅:节后行情值得期待

来源:大众证券报 作者:王相帅 2022-01-25 09:06:00
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(原标题:王相帅:节后行情值得期待)

上周市场延续震荡行情,继续以结构性机会为主,板块之间的轮动一方面抑制了指数的反弹,另一方面也抑制了市场的热点行情持续效应。目前市场人气大概率会受到春节假期的影响,结构行情还会持续,轮动或加速,且从三大股指的技术走势看,还没有形成明确的底部,在此期间操作的难度较大,但从宏观和基本面看,市场并无明显的利空。

进入本周一,上午三大股指全部大幅低开,但此后震荡回升并全部翻红。相比于前期,本周市场风格再度发生转变,首先是前期涨幅较大的医药板块周一回调明显,反而是锂电池、光伏、新能源产业链等前期热点赛道涨幅明显,盘面的分化相对较大。午后市场运行平稳,收盘沪指勉强收红,但两市成交量明显萎缩,考虑到本周是节前的最后一个交易周,资金的避险情绪升温,接下来市场大概率还会有所反复。

消息面,继降低MLF、LPR利率后,周末央行再度降低SLF利率,连续降低政策利率为市场释放流动性属于政策性利好。公募2021四季报相继披露,去年四季度对制造业整体配置市值最高;持股变化来看,锂电、光伏、消费等板块龙头四季度获显著增持,多只医药、白酒、金融股则遭到减持。工信部在本周一表示,要培育一批数字产业化专精特新中小企业。数据显示,本周共有73家公司限售股陆续解禁,合计解禁市值接近2000亿元,周环比上涨60%。

节前的最后一周,持币还是持股成为市场关注的焦点。数据显示,过往十年春节后的上涨概率还是很高的,但最近两年出现下跌。2020年是由于疫情,节后的第一个交易日跌幅较大,但随后强力反弹;2021年的下跌原因主要是2020年末期的“一九行情”,春节后高市值个股回调。而目前市场前期回调后正在经历着筑底阶段,一方面前期涨幅过快的热点股估值回归,调整后的性价比开始显现;另一方面市场的消极影响逐步退去,同时考虑到已经有企业开始陆续公布2021年业绩预告,超预期的公司数量较为乐观。最后我们可以看到,尽管市场以震荡调整为主,但北向资金近期加速流入。因此,综合以上的分析,在不出现极端情况下,春节后的行情还是值得期待的。

尽管节后的行情值得期待,但目前市场依旧处于筑底环节,建议关注有估值优势的基建、银行板块;另一方面可提前布局景气度高的赛道股,特别是在无明显利空大幅回撤且具备业绩支持的板块。

(作者为大同证券策略分析师)


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