阳光城2021年净利润预亏 基于谨慎性计提存货跌价准备

《投资者网》凡君

大潮退去，房地产行业迎来大洗牌。近期，国内多家房地产企业发布2021年度业绩预亏公告，其中也包括阳光城集团股份有限公司（下称“阳光城”，000671.SZ）。

1月28日晚间，阳光城发布2021年度业绩预告，预计2021年实现归属于上市公司股东的净利润为亏损45亿元～58亿元，而公司上年同期盈利为51.91亿元～52.83亿元

基于谨慎性计提存货跌价准备

根据阳光城公告，此次阳光城业绩变动主要原因，一是基于谨慎性原则计提相应存货跌价准备，若未来市场情况好转，存货跌价准备可根据会计准则转回。二是受市场及自身流动性影响，公司2021年度竣备项目数量减少，导致营业利润减少，房地产业务结算规模下降。

公告中提及，2021年，房地产行业政策调控升级，市场需求出现迅速下滑，行业销售整体下挫严重，阳光城为进一步促进销售回款，采取降价措施；

此外，行业信用风险事件频发，境内外评级机构接连下调公司评级，阳光城再融资受阻，回款流动性大幅受限，流动性承压明显，客户信心受到重挫，客流量大幅下降，对公司销售构成很大影响，且未来销售情况亦不容乐观。

阳光城此次计提减值，将有利于其集中更多优势资源应对新的市场形势，解决当前危机。随着资产处置、债务结构优化、杠杆水平下降、低效资产剥离，料想未来阳光城的经营会更加稳健。

值得一提的是，阳光城的2021年属于上市公司股东的税后非经常性损益较大，主要系公司以上海阳光智博生活服务集团股份有限公司股权战略换取万物云空间科技服务股份有限公司股份时，产生归属于上市公司股东25亿元税后净利润，属于非经常性损益。

在2021年8月，阳光城与万物云完成换股，建立战略合作关系，在物业管理、商业管理、智慧建造、环保业务、智慧城市、投资生态等多领域、多方面进行战略探讨和合作落地。这有助于阳光城进一步整合自身优质资源、拓宽业务赛道、提供优质服务、优化财务结构、增厚股东权益，有利于上市公司持续稳健地发展壮大，不断提升股东回报水平。

审慎稳健经营彰显企业韧性

对于我国房地产企业而言，2021年可谓是艰难而最具危机感的一年，尤其下半年以来，销售额逐月下行，行业流动性普遍趋紧，一些高杠杆房企甚至罕见地发生了债务违约。在这地产行业的至暗时刻，阳光城却展现出极强的求生欲。

根据公开资料，2021年11月起，面对短期流动性困难，阳光城第一时间展开各项“自救”措施，包括完成多笔债务展期、自持资产抵偿债务、组织架构扁平化升级、高管自愿减缓薪酬、协助控股股东解除了业绩对赌协议等化解短期流动性危机。目前，阳光城展期债务金额共计约73亿元。

此外，保质保量保交付是当下众多房企的重中之重，截止2021年，阳光城在全国已累计交付房屋超20万套，阳光城在困难时的韧劲和自我愈合的能力，受到了市场广泛认可。

办企业没有不经历风雨，每一次调整与反思，都是主动求变、自我变革过程。当前，在“房住不炒”的政策主基调下，房地产行业正从“至暗时刻”向着“希望之春”平稳过渡，房地产依旧存在广阔的市场空间。

有业内人士认为，政策“暖风”频吹，阳光城有望在新的管理团队带领下，以“拔钉子”的精神依托原有的资产、市场地位以及行业影响力，回归初心，实现有质量的发展。

截至1月28日收盘，阳光城的股价为2.88元/股，日跌幅为0.69%，总市值为119.24亿元，市盈率（TTM）为2.21倍。（思维财经出品）■