认个错

（原标题：认个错）

$苹果(AAPL)$   定性是看对了的，见 网页链接 “iPhone始终是性价比最好的手机，iPhone整体用户体验起码比其它手机领先三年，苹果公司甚至在手机上有审美定价权” ，但是呆会计算错账了。一直把苹果列为只有个位数增速的那一档，不管是DCF也好、业绩测算也好，都是用个位数算，于是得出的结论是苹果非常非常贵。

今天复盘自选股里的几家公司的时候发现，低估了苹果的赚钱能力。

发现苹果创造自由现金流的能力并非个位数。再深入扒拉。

发现大部分季度里净利润和自由现金流增速高于收入增速，每股自由现金流增速更高。

2020Q3后的收入增速提高和hw被禁有正相关性，那么看2020Q3以前的数据，也是净利润和自由现金流增速高于收入增速，每股自由现金流增速更高。

画成这个折线图更明显，灰色的线是利润率，在灰线的作用下蓝线（自由现金流增速）比橙线（收入增速）斜率大，在回购的作用下黄线（每股自由现金流增速）比蓝线（自由现金流增速）斜率大。

所以我原来对苹果的个位数增速的认知是错误的，现在我倾向于苹果的增速差不多是15%-20%之间。

利益披露：发文之日， $大愚基金(P000768)$   不持有 $苹果(AAPL)$   ，未来72小时内没有交易计划。