王相帅：震荡中寻求结构性机会

（原标题：王相帅：震荡中寻求结构性机会）

首先回顾上周的市场走势，在经历了春节假期后的小幅反弹之后，两市在上周窄幅震荡，沪指方面整体偏弱，但在震荡过程中收复了5日和10日均线，成交量平稳。考虑到市场人气需要时间恢复，筑底过程或许会继续反复，但市场底部已经明晰，接下来时间市场大概率会持续震荡运行，而主要的投资思路依旧是围绕市场的热点寻求结构性机会，把握好投资的节奏。

进入本周一，早间开盘后三大股指涨跌不一，延续了此前分化的走势，创业板指数最低跌幅一度超过了1%。行业板块方面，受到政策指引的提振，东数西算概念全天领涨两市，相关个股批量涨停;其他热点集中在数字货币概念、教育以及煤炭等方面;午后延续了早盘的震荡走势，临近尾盘指数皆有不同程度的反弹，其中深成指成功收红。成交量方面，相比前一交易日，两市小幅放量。北向资金全天净卖出35.2亿元。

消息面，北京时间2月18日晚间，富时罗素公布了2月的季度审议结果，其旗舰指数富时全球股票指数系列本次新纳入102只中国A股，其中大盘A股共26只，中盘A股4只，小盘A股72只，以上变动将于3月18日收盘后正式生效。2月18日，离岸人民币兑美元汇率大幅上涨，触及近4年新高6.31。数据显示，本周共有57家公司限售股陆续解禁，合计解禁量86.93亿股，解禁市值大约为800亿元，周环比大幅回落。

市场分析，进入到2022年后，沪指的走势明显好于创业板指数，高估值的赛道股悉数回落，而从上周后半程开始，前期处于持续流出的深股通转为买入;宏观层面，进入2022年后，经济数据有所回升，基本面和流动性相对稳定，而稳增长基础下的政策底明晰，多方信息看市场已经进入到底部区间，继续下探的空间有限。其中需要考虑的一些不确定因素，例如美联储的加息预期走势，地缘政治冲突等因素，但这些因素只是短期对市场会有影响，中长期看A股的运行逻辑没有改变。

投资标的方面，一方面围绕近期的政策指引，这需要着重考虑时间因素，例如前期走热的冬奥概念可能会率先回落;另一方面就是热门赛道，从近期的资金流向看已经有了抄底的趋势。在结构性行情的背景下难有趋势行情，注意把握节奏。

(作者为大同证券策略分析师)