（原标题：聊聊牧原的经营性现金流）
前段时间农业部公布养猪行业平均养殖成本是15.5元/公斤。注意！这是养殖成本！养殖成本！
今天牧原在投资者调研中再次谈到牧原当前完全成本约15元左右，其中折旧摊薄2元，现金成本约13元。所谓现金成本就是经营活动中的养殖成本。
养殖成本主要包括饲料成本、疫苗费用、生产员工工资，而我们都知道，饲料成本占据整个完全成本的将近70%，占据养殖成本的80%以上。
这里要谈两个成本概念：一是固定成本，一是浮动成本。
固定成本最主要的就是饲料成本和疫苗费用，为什么是固定成本？因为这块头均成本不会随着养殖规模、养殖效率变化而发生大的改变，一头猪吃多少饲料，用多少疫苗基本是固定的。
剩下的都可以归结到浮动性成本。
牧原养殖成本约13元左右，当前猪价基本在12.5元左右，从经营性角度分析，牧原在当前日常经营活动中基本能保持收支平衡。
由此也可以看出，如果企业养殖成本持续高于猪价，卖出一头猪收回的现金都不够买下一头猪的饲料，规模肯定要缩减。这不是亏损不亏损的问题，是你的经营已经无法正常维系。如果没有外部筹资融资续命，只能等死。
$牧原股份(SZ002714)$
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