“乌”起云涌 超级黑天鹅突袭全球金融市场

（原标题：“乌”起云涌 超级黑天鹅突袭全球金融市场）

昨日，俄乌局势进一步升级，全球金融市场“乌”起云涌，股市大跌，汇市波动，能源价格飙升，黄金等避险资产则一度大涨。毫无疑问，这是一起“超级黑天鹅”事件，不过，接受证券时报记者采访的专家认为，整体定位为一次性冲击。

全球市场巨震

当地时间2月24日，俄罗斯总统普京发表电视讲话，决定在顿巴斯地区发起特别军事行动，乌克兰议会则批准乌全境实施战时状态，俄乌局势进一步升级。乌克兰总统泽连斯基宣布，乌克兰已与俄罗斯断绝外交关系。

受相关消息影响，当天全球资本市场经历剧烈震荡。

亚太市场方面，日经225指数下跌1.81%。标普澳大利亚200指数低开后跌幅增大，收盘大跌215.10点，跌幅2.99%。标普新西兰50指数收盘大跌超过400点，跌幅3.31%。富时新加坡海峡指数跌幅达3.49%。印度股市Sensex30指数收盘下跌4.72%。上证指数下跌1.70%，深证成指下跌2.20%，创业板指下跌2.11%。恒生指数下跌3.21%。

欧洲股市开盘普遍大跌，英国富时100指数盘中跌超3%，法国CAC40指数、德国DAX30指数跌超5%。

俄罗斯两大主要证券交易指数之一的莫斯科证券交易所股指早盘低开，一度下跌近10%。重启交易后股指继续重挫，盘中跌幅超过40%。以美元计价的俄罗斯交易系统股指盘中下跌近50%。

美国股市方面，三大股指开盘大跌，截至发稿，道指跌1.81%，纳指跌0.52%，标普500指数跌1.20%。

地区局势的紧张也对全球大宗商品价格产生影响。布伦特原油期货价格急涨，盘中突破100美元。黄金等贵金属价格上涨，COMEX黄金期货价格盘中上涨2.88%，创出最近一年新高。俄罗斯本币卢布汇率暴跌。

避险情绪升温

俄乌局势的升级，直接提升了全球投资者的避险情绪，VIX波动率指数一度大幅飙升。

在股市下跌的同时，成交量普遍也有所放大。A股市场成交超1.36万亿元，较前一个交易日放大约三成，港股成交放大逾五成。

对于相关事件的影响，中信建投证券宏观分析师钱伟在接受证券时报记者采访时认为，整体定位为一次性冲击，不会成为市场持续性影响因素。一方面，历史经验如2014年克里米亚危机，也曾出现欧洲股市大幅下跌，黄金大幅上涨，但很快修复。另一方面，昨日市场大跌主要是俄罗斯行动超出预期，由于危机已发酵较长时间，并未成为市场核心主线。

不过，钱伟认为，由于全球通胀压力较大，美联储处在紧缩周期中，经济也面临一定下行压力，市场波动性较大，乌克兰局势的恶化对风险偏好会有影响，短期仍会对全球资产形成压制。

钱伟认为，对于A股市场，由于通胀可控、货币政策周期与海外错位，核心矛盾还是稳增长与宽信用效果。短期情绪可能受外部冲击，但全年看仍有机会。预计二季度随着经济企稳，A股也将逐步进入上行轨道。

前海开源基金首席经济学家杨德龙认为，俄乌局势对于A股市场的影响主要是心理层面，投资者在市场调整时信心不足，加上俄乌冲突升级，造成市场进一步下跌。优质龙头股下跌空间有限。当出现外部利空的时候，对于一些A股基本面相对较差的公司或者是估值过高的公司可以考虑进行适度减仓，对于调整到位的优质龙头股可以采取坚守的策略，等待价值回归。

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