风水轮流转！价值股或成高通胀下的“避风港”

（原标题：风水轮流转！价值股或成高通胀下的“避风港”）

智通财经APP留意到，在“乌俄危机”可能将加剧通胀、抑制经济增长之际，价值型股票正吸引着有着避险需求的投资者目光。

Lazard Asset Management多资产联席主管Ronald Temple表示，避险的举动可能会在一些资产类别中带来“一些剧烈的轮转”，并引发股市内部的震荡。他表示:“投机性成长型股票将面临压力，这些公司的市值都是靠一些较远期的现金流预期所支撑，因此，若贴现率较高可能会对股价产生重大影响，而当前现金流较高的成熟型公司则相对来说处境会好得多。”自今年年初以来，股市中这种往价值股轮转的趋势就一直在进行，这一趋势遏制了新冠疫情期间的科技股热潮。本季度迄今为止，成长股与价值股之间的表现差距是20多年来最强劲的。

在今年，价值股表现超过成长股，表现差距是2000年以来最大的

据悉，推动投资者向价值型股票转型的一个关键因素是，许多投资者预计，通胀将继续上升，而这将促使美联储官员加快行动，退出目前处于历史高位的货币刺激措施。尽管美股周四时在俄罗斯对乌克兰采取行动的情况下依然上涨，但纳斯达克综合指数今年以来已下跌近14%，这表明投资者在寻找避险资产，并对成长型股票持谨慎态度。考虑到乌俄交战，以及西方随后将实施的制裁，这很可能将加剧全球各地区商品的价格压力，引发对从谷物到天然气等一系列大宗商品供应短缺的担忧。

此外，这种向价值股的转变正值美国对冲基金大幅削减科技股头寸之际。高盛的数据显示，2022年开始，对冲基金对更廉价股票的偏好程度超过了10多年来的任何时刻。“在我看来，若投资者需配置成长型资产，他们最好要注重资产品质，” Temple补充道。