投资的两个根本问题

（原标题：投资的两个根本问题）

陈楚

这几天俄乌危机又搅得投资者心神不宁，网上分析战争走向的言论次第而出，自媒体出现了一批又一批的国际形势专家。其实，如果把时间拉长一点来看的话，尽管这次俄乌危机有极其复杂的各种因素，但对股票市场中长期的走势影响一定是远远低于投资者当下预期的。经典的投资教科书一再告诫我们：要做好投资，一定要做到大道至简，形成自己的独特理念。诚哉斯言，这话肯定没错，但要做到这两点，首先必须要经历前面的阶段，只有“先繁”才能“后简”，只有“先博采”才能“后独特”。而“繁”和“博采”这两个阶段，需要我们花费大量时间，结合实战一步步去积累。

大道至简的

前提是什么？

经典的投资书籍一再讲述，投资一定要做到大道至简，谁都希望“简”，比如拿着一只股票，静静地等着股票上涨，自己的股票账户不断增值，听起来都是极其美妙的事情。但要做到这个“简”，其实是极为复杂的。

首先，是对自己持有的股票要足够了解，A股现在4000多家上市公司，要真正选出1家质地优良的上市公司，必须要对上市公司所在的行业、产业、竞争对手有深入的了解。投资者都习惯地做一个这样的假设：如果过去10多年我一直拿着贵州茅台该多好啊！或者过去3年一直拿着宁德时代该多好！问题是：那么多的股票，凭什么你有这么好的运气拿到贵州茅台、宁德时代？万一是乐视网呢！

股票市场上，不存在运气这个说法。所有靠运气赚来的钱，都会凭实力亏回去！真正的投资高手，一辈子也许就深入研究透几家或者一二十只股票，巴菲特如是，国内的顶尖级公募、私募基金经理也如是。巴菲特读书的广博和勤奋，是大多数投资人无法比拟的。投资终究是认知的变现，所有在股票市场上亏的钱，不是通过追加投资或者反复操作来弥补，而是要通过静下心来读书、实战、反省，提升自己的认知水平，才能把亏损的钱赚回来。

要研究透1家上市公司，需要做大量的案头工作，甚至还需要去实地调研，这其中还有方法论，如果没有正确的方法论，无论花多少时间，也无法研究透彻1家上市公司。而要有好的方法论，又需要持续的学习精进。比如企业基本面、财务、调研，还有市场情绪、买点和卖点的选择，任何一个方面都需要投资者具备相当高的认知水平。

认知水平的提升，不是像做生意，遇到好的风口，主要凭借勤奋就可以赚到钱。认知水平的提升需要静下心来学习，而持续的学习如果没有热爱，也无法坚持下去。

其次是遇到好股票了，还要拿得久。高手都是牛市里狠狠地赚，熊市里尽量少亏。牛市里最好的策略，就是拿着一只好股票，吃透主升浪。但牛市里，人人都是股神，每天都有很多涨停的股票，热点频频，再好的股票，牛市里也有调整的时候，能够在手中的股票调整时不仅不卖甚至敢于加仓的投资者，要求有相当高的心性修为。而能够拿着好股票，本质上取决于对买入的股票了解得足够深，才能在股票下跌时坚持住甚至逆势加仓。本质上，股票市场里的风控，不是所谓形式上的止盈止损点，而是对股票的研究深入度。

所以，在投资上要做到大道至简，首先必须经历一个“繁”的过程，这个过程是长期的，甚至是痛苦的，因为它是逆人性，和人性中固有的弱点进行斗争。

要做到“简”，必须先从“繁”入手。所有的烟花绚丽，最后都归于平淡。

先“博”才能“独”

投资大师们也一再告诫大家：做投资一定要有自己独特的投资理念！但如何才能构筑自己独特的投资理念呢？这就好比学习哲学一样，哲学大家说，学习哲学必须经历三个过程：照着学、跟着学、自己讲。也就是先学习古今中外哲学大家们的思想，然后跟着有一点点自己的创新，到最后是构筑自己的哲学理念王国。

投资也是一样，要形成自己独特的投资理念，首先得把投资大师们的思想好好学习、研读一番。比如巴菲特、芒格、格雷厄姆、费雪、李佛摩尔、彼得林奇，我们投资智慧的获取，首先必须站在巨人的肩膀上，因为他们的智慧已经经过实践的检验，靠我们自己单打独斗去摸索，无疑是一个长期的过程。

把这些投资大师们的智慧学到心里去，当然需要读他们的书，读书也是一个艰辛和长期的过程。除此以外，投资是一个综合性的系统工程，除了投资本身外，还需要投资人对心理学、社会学，甚至最前沿的科技、消费都有足够的了解。从根本上说，要把投资做好，不仅要有自己的“长板”，还有不断提升自己的“短板”，独特的投资理念的形成，是结合自己的性格，最终做到人剑合一。

巴菲特的理念说起来也不复杂，但如何内化为自己的投资理念和投资策略？还必须在实战中不断琢磨、领悟、反省，才能最终内化到自己的血液中去。任何投资大师的理念，读和做都是两码事，两张皮，只有将二者合一，既知又行，才算真正学到了家，学到了内心深处、血液之中。

一句话，要想拥有自己独特的投资理念，根本上是要做到和自己的性格合二为一，而做到这一点，首先必须要博采众长，先做到“博”，才能“独”。