德科立冲刺科创板：创立以来控股权发生3次转让，五成收入“仰仗”前股东中兴通讯

（原标题：德科立冲刺科创板：创立以来控股权发生3次转让，五成收入“仰仗”前股东中兴通讯）

分手后也要“仰仗”中兴通讯的无锡市德科立光电子技术股份有限公司（以下简称“德科立”）即将于3月9日首发上会。

自成立以来，德科立的控股权曾经历了3次转手，而这其中当属与中心通讯的关系较为“暧昧”。2013年10月之前，德科立的控制权一直在中心通讯的手中，甚至在2018年至2021年上半年期间，德科立不但一半的营收来自中兴通讯，而且向其销售产品价格平普遍低于市场。

资料显示，德科立主要从事光电子器件行业，主营业务涵盖光收发模块、光放大器、光传输子系统的研发、生产和销售，产品主要应用于通信干线传输、5G前传、5G中回传等。

根据招股书，德科立由上市公司中兴通讯和自然人吴培春、魏玉在2000年1月创立。2013年10月前，德科立的控制权一直在中兴通讯手中。

但在2013年10月，中兴通讯出于战略规划考虑，计划出售非核心业务子公司，以聚焦主营业务，其中就包括德科立。同时中科白云看好光通讯行业长期发展前景，于是选择德科立作为光通讯行业的投资标的。随后，中科白云通过收购的方式成为德科立新的“掌舵人”。

不过，由于德科立业绩增长乏力，中科白云长期持股信心受挫，准备退出并积极寻找买家。

于是2016年1月，德科立控股方又变更成了硕贝德控股。然而硕贝德控股入股也没有很久，其在2019年5月便放弃了控股德科立。

作为上市公司硕贝德的控股股东，其在当时面临股权质押融资偿还风险，再加上德科立第一大客户中兴通讯受美国制裁。2019年5月，硕贝德控股将其持有的德科立40.11%股权以1.12亿元转让给泰可领科。另外，在2019年4月，林伟平、德科力投资、李玉成、温巧夫、李育章也转让股份给了泰可领科。泰可领科股东共有3人，分别是渠建平、桂桑、张劭，这3人也是德科立目前的实控人。此外，在上交所的问询函中，监管也对德科立控制权曾三次转手事宜进行了多次问询，这其中还包括控制权变更频繁是否对公司生产经营产生重大不利影响。

虽然曾被中兴通讯“抛弃”，但是德科立的收入来源还是要“仰仗”前股东。

在2019年渠建平等3人收购前，德科立2018年归母净利润仅1415.71万元。而收购后，德科立2020年归母净利润便达1.42亿元，短短两年增加了9倍。2018年至2020年以及2021年上半年，德科立营业收入分别为2.65亿元、3.87亿元、6.65亿元、3.83亿元，归母净利润分别为1415.71万元、4665.49万元、1.42亿元、6730.4万元。

报告期内，德科立向前五大客户销售金额占同期公司营业收入的比例分别为69.77%、70.17%、71.34%和63.65%，客户集中度较高；其中，公司向中兴通讯销售收入占比例分别为 36.27%、55.59%、54.94%和43.22%，德科立对中兴通讯具有一定依赖性。

事实上，德科立与中兴通讯自2000年合作至今，后者向德科立采购包括10G 10km及以下光收发模块、100G 80km及以上光收发模块、固定增益光放大器等。值得注意的是，报告期内中兴通讯从公司采购的产品单价均要低于其他客户。

虽然德科立业绩在报告期内稳步上升，然而公司不得不根据客户的历史交易记录和销售规模，给予客户一定的货款结算周期。2018年至2020年以及2021年上半年，德科立应收账款和应收票据合计占各期流动资产的比例分别为50.3%、54.41%、46.21%及51.87%。（蓝鲸上市公司 王晓楠 wangxiaonan@lanjinger.com）