（原标题：DAVID自由之路：2022年后市展望）
1、A股估值处于合理偏低估位置，沪深300 平均PE 12.44，中证500 平均PE 17.84，远低于道琼斯、标普500和纳斯达克指数的平均市盈率。
2、A股投资几乎免税（没有资本利得税，持有超过一年股息免税），发达国家投资税收通常计入个人所得，按累进征收。
3、市场风险点，在于预期发达国家通胀加剧，以及战争的影响，认为外盘下跌，外资流出，影响A股并造成下跌。
4、中国近几年的通胀会远小于发达国家，理由
1）中国强大的工业品制造能力，保证中国基础工业品价格的稳定。
2）大宗商品，能源，粮食，会给中国带来输入性通胀，但是人民币升值会抵消掉很大一部分输入性通胀，所以当欧美CPI接近10%的时候，中国CPI不到1%。
所以，基于低CPI，未来中国会长期保持低利率，那么长期看，目前大盘点位A股提供的股息率远高于存款利率利率，而未来预期股息率上升，存款利率下降。
所以，长期看好A股。
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