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金溢科技遭遇“政策红利”消退尴尬 “弃车保帅”能否拯救公司于水火?

来源:和讯财经 作者:安平 2022-03-10 09:38:52
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(原标题:金溢科技遭遇“政策红利”消退尴尬 “弃车保帅”能否拯救公司于水火?)

在经历主营产品需求骤降,公司业绩出现亏损后,深圳市金溢科技(002869)股份有限公司(下称“金溢科技”)为降本提效,注销了旗下多家子公司。

“弃车保帅”无疑有助于金溢科技减轻主营业务带来的负担,但在主营业务严重收缩的当下,找到未来的发展方向才是金溢科技“翻身”的关键。

盈利能力不佳 多家子公司遭弃

金溢科技于3月8日发布公告称,公司拟注销全资子公司无锡金溢科技有限公司(下称“无锡金溢”)、北京中交金溢科技有限公司(下称“中交金溢”)、深圳市金溢科技股份有限公司成都分公司(下称“金溢科技成都分公司”)。

关于注销原因,金溢科技解释为:为进一步整合和优化资源配置及资产结构,降低管理成本,提高运营管理效率,基于整体战略规划及后续业务发展规划考虑。

梳理金溢科技的财报发现,2020年,无锡金溢、中交金溢的营收分别为316.13万元、611.14万元,净利润分别为20.51万元、19.72万元;到了2021年上半年,无锡金溢不再有营收,中交金溢营业收入55.61万元,但两家公司净利润一项均为负数,明显“入不敷出”。

此外,2021年上半年,金溢科技的于2020年新设的主要子公司福建金溢科技有限公司(主要业务为ETC+玻璃前装产品、车联网解决方案提供)的营收为0,同时净利润出现亏损。如果未来该子公司继续无营收,或将面临注销。

主营产品需求骤降 营收下滑“立竿见影”

公开信息显示,金溢科技成立于2004年,是一家智慧交通系统核心设备及解决方案提供商,经营产品包括智慧交通的路侧设备和车载设备,以及设备配套的软件和系统,公司主要为ETC(电子不停车收费)提供智能交通射频识别和电子支付产品。

高速公路ETC设备是金溢科技的主营产品。公司财报显示,2020年至2021H1,金溢科技高速公路ETC设备的营业收入占总营收的比重分别为98.02%、95.39%,是公司营收的主要来源。

而上述被注销的子公司经营均围绕公司主营产品高速公路ETC设备打转。例如:无锡金溢的主要业务为RFID(射频识别,是ETC系统采用的车辆自动识别技术)车辆电子标签设备及解决方案提供,中交金溢的主要业务为营运车联网及场站管理,金溢科技成都分公司则主要承接金溢科技的委托业务。

值得一提的是,除上述公司外,2021年10月份,金溢科技还注销了旗下控股公司广东华信金溢信息技术有限公司,而该公司的主要业务为UHF频段RFID读写设备及解决方案提供,同样建立在公司主营产品高速公路ETC设备的基础上。

注销多家依赖高速公路ETC设备存活的子公司,究其原因是金溢科技主营产品的市场需求正在急剧下降,这一点在公司财报上也有反映:2020年,金溢科技高速公路ETC设备营业收入为15.33亿元,到了2021年上半年,该产品营收下降至1.25亿元,下滑十分显著。

上市以来业绩首亏 政策红利消退后将何去何从?

虽然如今的金溢科技颓势尽显,但其也曾有过“高光时刻”。

出于改善环境、降低成本等因素考量,近年来,我国大力推行ETC政策。2014年交通运输部提出加快ETC联网建设;2019年交通运输部推出《加快推进高速公路电子不停车快捷收费应用服务实施方案》,宣布从2020年1月1日起,ETC单卡用户不再享受原则上不小于5%的车辆通行费基本优惠政策,促使ETC普及速度驶入快车道。

受交通部门政策影响,2019年国内ETC设备市场火爆,金溢科技因此吃到政策红利,迎来ETC集中安装潮,业绩在短期内爆发。财报显示,2019年,金溢科技的营业收入为28.6亿元,同比上涨373.43%,公司股价也在2020年创下上市以来新高,至高点达89.66元/股。

但2019年的ETC集中安装潮过后,ETC设备渗透率逐渐触及天花板。据国联证券研报,2020年中国汽车保有量为2.81亿辆,而2019年末全国ETC用户累计达到2.04亿,渗透率约80%左右。

随着ETC设备的市场需求大幅下降,金溢科技能吃到的政策红利也逐渐见顶,2020年开始,金溢科技的营收出现显著下滑。

财报显示,2020年,金溢科技的营收为15.64亿元,同比下降45.31%;2021年Q1-Q3,金溢科技的营收仅为2.38亿元,同比下降79.74%。而金溢科技最新披露的业绩预告显示,公司2021年度业绩预亏1.8亿元—2.3亿元,这也是金溢科技上市以来年度业绩首次出现亏损。

值得一提的是,自2019年业绩报喜以来,金溢科技频繁出现大股东减持套现的操作。据统计,仅2020年至今,金溢科技共进行过11次大股东减持,可见大股东并不看好金溢科技。

眼见业绩亏损、大股东频繁减持,投资者纷纷“用脚投票”。截至9日收盘,金溢科技报收13.73元/股,较其股价最高点跌去近7成。

内部意见相左 转型之路未定

主营产品市场需求收缩,公司业绩在短期内大幅回落,促使金溢科技尝试多元化转型,寻找新的营收增长点。

天眼查信息显示,2020年7月,金溢科技新增智能网联推广服务、设备租赁两项业务。不过,上述新业务领域缺乏典型成功案例,还需要进行大量研发和尝试,短期内不太可能成为金溢科技的营收支柱。

此外,金溢科技还参股了山东高速(600350)信联科技股份有限公司。

资料显示,山东高速信联科技股份有限公司主要从事信息化集成业务,主要产品为ETC加油服务,可通过ETC“刷车支付”油费。

市场人士分析认为,金溢科技参股山东高速信联科技股份有限公司,有押宝未来车支付的意思,但在车联网真正爆发之前,该业务场景并不太明朗。

就目前来看,上述转型尝试似乎还在起步阶段,距离盈利还有很长一段路要走。

值得一提的是,在转型问题上,金溢科技内部出现意见相左。

2021年11月17日,金溢科技披露董事会以6票同意、1票反对审议通过了《关于选举蔡福春先生为公司第三届董事会非独立董事的议案》及《关于聘任公司总经理的议案》。

投出反对票的董事于海洋认为,公司应该梳理清楚目前经营管理上存在的主要问题和未来的方向,再选择合理的人选担任总经理。

金溢科技内部的意见分歧,或显示一部分高管认为公司未来发展方向并不明确。

那么,金溢科技的转型将何去何从?在注销亏损子公司,减轻负担后,金溢科技将依靠什么去拯救一泻千里的业绩?这些值得市场拭目以待。

(责任编辑:王洁 )
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证券之星估值分析提示金溢科技盈利能力良好,未来营收成长性一般。综合基本面各维度看,股价偏高。 更多>>
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