金禾实业预计一季度净利同比翻倍 有望再创上市以来单季盈利新高

3月23日晚，甜味剂龙头金禾实业(002597)发布一季度业绩预告，公司预计2022年一季度实现盈利4.2亿元-4.7亿元，同比增长99.81%-123.59%；扣非后净利润为4.3亿元—4.8亿元，同比增长117.10%-142.34%。随业绩预告一同发布的还有公司回购报告书，拟耗资7500万元-1.5亿元回购股份，用于后期实施员工持股计划或股权激励。

两日前，金禾实业刚刚披露2021年度报告，分别录得营收、净利为58.45亿元、11.77亿元，同比增幅均在6成左右。去年下半年以来，公司业绩增长明显提速，四季度单季实现净利润4.64亿元，同比增长超150%，环比增长69%，创下上市以来单季盈利新高。今年一季度，金禾实业延续了高增长态势，若最终实现的净利触及业绩预告预测区间上限4.7亿元，将再度刷新单季盈利纪录。

对于业绩增长的原因，金禾实业表示主要得益于项目达产及主要产品售价提升。具体来说，今年一季度年产5000吨三氯蔗糖项目已达满产状态，三氯蔗糖产销量及售价同比均有不同幅度提升；与此同时，在大宗原料、能源价格上涨提升生产成本的背景下，公司适时对主要产品进行提价，拉升了整体利润水平。

专注于食品添加剂、大宗化学品、医药中间体等产品研发、生产及销售，金禾实业目前已经形成面向食品饮料、医药健康等行业的战略布局和产品线布局，大宗化学品能够为甜味剂、工业产品提供充足的原材料保障，且二者共用辅助生产系统，在降低成本的同时，产业链一体化优势凸显。作为甜味剂龙头厂商，金禾实业安赛蜜产能为年产1.2万吨，占全球总产能的60%，基本处于寡头垄断地位，2021年年产5000吨三氯蔗糖项目建成投产后，三氯蔗糖产能达8000吨，占全球总产能的50%，年产5000吨甲乙基麦芽酚项目已基本建设、安装完毕，后续逐步投产后，预计麦芽酚产能将占国内的50%。2021年，金禾实业以甜味剂为主的食品添加剂板块贡献营收30亿元，占整体营收的51.82%。

自去年三季度开始，金禾实业对主要产品价格进行调整，盈利水平大幅攀升。去年下半年，公司实现净利润7.38亿元，较上半年增长68%。而在产品价格方面，产能快速释放中的三氯蔗糖价格不断走高，市场最高报价达48万/吨，下半年均价环比上涨13.1万元；安赛蜜、甲基麦芽酚、乙基麦芽酚等食品添加剂产品2021年整体均价同比均有超10%的提升。

去年年底，金禾实业曾在互动易平台表示，受益产品需求持续、快速增长，公司产能已基本处于满产状态，现阶段市场供需紧平衡状态。数据显示，公司食品制造产品设计产能3.14万吨，2021年产能利用率为94.22%；食品制造产品库存亦大幅下降，具体为3165.06吨，同比降幅达34.14%。

在产业链谋划方面，金禾实业一边向日化香料及医用中间体等领域做横向布局以打造新的增长极，一边向上游原材料做纵向延伸以降低成本。2021年，公司4500吨/年佳乐麝香溶液项目及1000吨/年呋喃铵盐项目建成投产；三氯蔗糖上游材料氯化亚枫二期在建4万吨装置已开工建设，并决定上马年产3万吨DMF项目，目前正在推进相关行政审批工作。