一张表格评21只长牛老将基金：高回报是检验基金的唯一标准

（原标题：一张表格评21只长牛老将基金：高回报是检验基金的唯一标准）

看到本期的#老司基硬核测评# 基金清单，数了数，本人竟然持有其中10位基金经理的基金，8只在这个清单里，有5只是本人的主要持仓之一，分别是：

谢治宇的兴全合润混合、杨锐文的景顺长城优选混合、赵晓东的国富中小盘股票、朱少醒的富国天惠成长A/B、傅友兴的广发稳健增长混合A。

还有2位基金经理徐荔蓉、周蔚文，我持有其管理的其它基金。

有意思的是，清单中有五只基金出现在本人长文中公布的三个公开基金组合中，分别是：

“十年长情基金组合”三只：杜猛的上投摩根新兴动力混合、赵晓东的国富中小盘股票、朱少醒的富国天惠成长混合A/B;

“2022价值基金组合”一只：曹名长的中欧价值发现混合A;

“2021失落基金组合”一只：前海开源中国稀缺资产C;

（感兴趣的球友可以直接点击：“十年长情基金组合”、“2022价值基金组合”、“2021失落基金组合”查看原文。）

看到这些熟悉的基金，这些熟悉的基金老将名字，甚至自己持有的这些基金，竟然一时不知如何点评。大家对他们太熟悉了，平台上（包括雪球）对他们的点评、分析很多，甚至可以说有的基金和基金经理就是看到球友们写的文章后才知道、熟悉、分析后购买的。

言归正传。

我们投资的最终目标是为了获得回报。当有多个投资机会时，我们会毫不犹豫地选择回报最高、风险最小的那个。

基金投资也是如此。我本人喜欢老将，尤其喜欢长期管理同一只基金的老将，这样可以通过基金的长期业绩回报判断基金经理的投资、管理能力，从而投资TA管理的基金。

所以从本质上说，基金（基金经理）是否能给投资人带来的高回报，是否能让投资人赚到钱，是评判基金（基金经理）优劣的唯一标准。

按照这个思路，我做了一张21只基金的短、中、长期年化回报表：

通过这张表，可以很容易地找到适合自己业绩回报要求和投资期限的基金。

一、从十年的维度看：

1、任职十年业绩回报能达到15%以上都是优秀的基金经理。

1）十年年化超过20%的有2只谢治宇的兴全合润混合、杜猛的上投摩根新型动力混合；杨锐文的景顺长城优选混合19.51%，接近20%

2）任职超过十年、十年业绩年化超过15%的有五人：富国朱少醒、国富赵晓东、中欧周蔚文和上投摩根杜猛。十年年化最高的兴全合润混合，谢治宇已经管理9年56天。

（有5只基金成立不足十年）

2、在十年业绩优秀的基金经理中，能够做到中期、短期依然持续优秀，才能证明基金经理的投资、管理的能力是出众的，才能规避掉“运气”带来的业绩。

1）杜猛管理10年257天的上投摩根新兴动力混合，：

十年年化业绩21.48%，在21只基金中排名第二；

五年年化业绩22.70%，在21只基金中排名第一！

三年年化业绩35.16%，在21只基金中排名第一！

两年年化业绩38.41%，在21只基金中排名第一！

近一年业绩18.18%，在21只基金中排名第一！

这意味着，假如过去你买了这只基金，无论你持有时间长短，一年、两年、三年、五年、十年，你均能获得同类基金中回报最高的！

假如你持有这样一只“时时牛”的长牛基金，你还有何所求？

2）象杜猛这样长、中、短期业绩均优秀的基金还有吗？

在十年年化业绩排名前五的基金中，

谢治宇管理9年56天的兴全合润混合，近五年年化业绩18.39%，排名第五；近两年年化业绩26.52%，排名第五；

杨锐文管理7年152天的景顺长城优选混合，近三年年化业绩25.57%，排名第五；近一年年化业绩12.57%，排名第二；

3、从十年的维度看，能够做到短期、中期、长期业绩持续优秀的基金有三只：

杜猛：上投摩根新兴动力混合；

谢治宇：兴全合润混合；

杨锐文：景顺长城优选混合；

（三只基金同时出现在本人的长文：《高成长带来高收益：解读18只十年年化超20%的基金》（三只基金的详细介绍，可直接点击该标题阅读全文））

二、从五年维度看：

五年是个中期的维度，从A股的具体表现看，期间经历了2017年的结构化（白马股）市场、2018年的大熊市、2019和2020年的牛市、2021年的结构化（赛道股）市场，也算是有过一轮牛熊转换的周期。基金经理五年的业绩表现基本上能反映其管理和投资能力。

1、近五年年化收益排名前六名的基金中，有四只基金在三年年化、两年年化、近一年的收益有两次出现在前六名中。

杜猛的上投摩根新兴动力混合，在近5年、3年、2年、1年均排名第一；

刘格菘的广发小盘成长混合，在近5年排名第二、近3年排名第二、近1年排名第六；

徐荔蓉的国富潜力组合混合A，在近5年排名第四、近3年排名第六、近2年排名第二；

程洲的国泰聚信价值优势混合A，在近5年排名第六、近3年排名第三、近1年排名第三；

2、五年的维度看，能做到中短期业绩回报均优秀的基金有四只：

杜猛：上投摩根新兴动力混合；

刘格菘：广发小盘成长混合；

徐荔蓉：国富潜力组合混合A；

程洲：国泰聚信价值优势混合A；

（刘格菘管理广发小盘成长4年279天，接近5年）

三、选择能够带来长期、持续高回报的超级大牛基，才能获得好的投资收益。

一个过去长期成绩优秀的三好学生，未来成绩继续优秀的概率大于过去成绩差的学生。

基金经理也是这样。虽然历史业绩不能代表未来，但是长期业绩优秀的基金经理，未来继续给投资人带来高回报的概率，大于历史业绩差的基金经理、或者没有历史业绩的新手。

1、“无敌高手”杜猛，是几乎囊括了所有评测时段（1、2、3、5、10）的冠军，是所有主动基金投资的首选。

杜猛：上投摩根新兴动力混合；

本人在一个组合中少量持有该基金。通过这次的评测，计划在近期将该只基金纳入主要持仓。

2、谢治宇、杨锐文，已经是公募界公认的“顶级高手”，从长期投资的角度，同样是主动基金投资的最佳选择之一：

谢治宇：兴全合润混合；

杨锐文：景顺长城优选混合；

本人喜欢“十年长情”的基金经理，已经纳入本人主要持仓的两只基金，通过本次评测再次得到确认。

3、已经升任国富基金公司总经理的徐荔蓉，一直是一位“低调、稳健”的“投资高手”，受到越来越多基金投资人的喜欢，但是行政事务的增多，不知道是否会影响其管理的基金。

本人是徐荔蓉老师的拥趸，其管理的“国富中国收益混合”是本人主要持仓之一。

4、刘格菘是2019年主动基金业绩冠军，其管理的三只基金包揽前三名。

刘格菘算是“中生代高手”，从业7年345天，由于其业绩出色，目前管理规模已经暴增至773亿元。

对于冠军选手，本人一直心存敬畏但不敢下手，喜欢再观察几年，看是能继续创造高回报，还是归于平庸。

四、看图说话，在持续的高额回报面前，稳健、平衡、价值都会失色。

即便是稳健的老将傅友兴，即便是深度价值的曹名长，在杜猛的长期高额回报面前，也会失去“舒适度”。

即便是同样的优秀，长跑也会让更优秀的胜出。即便是平衡大师谢治宇、即便是成长猎手杨锐文、即便是低调霸气徐荔蓉，在杜猛的持续高回报面前也有点黯然失色。

五、小结

如果在21只基金中选择一只基金，我会毫不犹豫地选择 上投摩根新兴动力混合A（377240）；如果在21名基金经理中选择一名，我会毫不犹豫地选择杜猛。

如果选择三只基金呢？那就把谢治宇、杨锐文的兴全合润和景顺长城优选混合加上。

（注：1、本文内容只代表本人观点，只能做参考之用，并不构成投资建议，不能作为买卖、认购证券或其它金融工具的推荐或保证。2、相关数据来源：东方财富网、晨星基金网、相关基金定期报告网站等）

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