龙湖集团连续6年保持绿档 业绩逆势稳增铸就品质房企标杆

《投资者网》凡君

编辑 汤巾

在房地产行业监管趋严的背景下，一直致力于精细化运营的房企代表——龙湖集团控股有限公司（下称“龙湖集团”，0960.HK）2021年实现了逆势增长。

3月25日，龙湖集团发布的2021年度业绩公告称，2021年全年，龙湖集团实现合同销售金额2900.9亿元，同比增长7.2%；销售面积达到1708.9万平方米，分别同比增长5.7%，销售面积及金额均创历史新高。

得益于良好的销售情况，2021年龙湖集团营业收入达到2233.8亿元，归母核心净利润为224.4亿元，分别同比增长21%、20.1%。经历行业深度调整期，龙湖集团恪守战略、继续保持有质量的增长、有回款的签约。

龙湖集团秉持着“长期主义”战略，凭借稳健的发展能力，穿越行业周期波动，成长性显著。截至2022年3月24日，龙湖集团市值为2290.39亿元；动态市盈率为12.84倍，位列民营房企第一名，彰显出市场对龙湖集团成长性的认可。

业绩稳增

2021年以来，房地产调控持续升级、长效监管机制不断强化，倒逼房企从高增长向稳增长转型。从销售和经营数据看，以“自律”闻名的龙湖早已实现从高速增长到有质量的增长。

克而瑞数据显示，2021年规模房企销售增速出现负增长，平均目标完成率不到90%，明显低于过去三年105%以上的平均水平。但是，在行业规模增速下降的背景下，龙湖集团实现稳健逆势增长。

2021年全年，龙湖集团实现合同销售金额2900.9亿元，同比增长7.2%，且回款率维持在90%以上的高位，保障了龙湖集团健康稳定的现金流，也是公司穿越行业周期的“压舱石”和“定心丸”。

分区域来看，2021年，龙湖集团在长三角、西部、环渤海、华南及华中五大销售区域的合同销售额占比分别为28.2%、22.0%、25.0%、14.9%及9.9%。

龙湖集团2021年在售主力项目达到263个，其中54个为全新项目，171个项目将推出新一期新业态产品，产品涵盖刚需、改善型、商业经营等细分需求，并践行差异化战略，根据不同区域不同客户的需求，精准规划产品和业态配置，力求在波动市场中把握机会。

与此同时，龙湖集团也在积极储备土地。2021年其共获取122幅新地，权益地价868亿元，坚定深耕战略区域与城市，踏稳节奏、保持合理利润率，为后续持续投资打好基础，也为规模与利润增长增添动能。

受行业和资本市场双重影响，房地产行业历经调整期。不过在今年3月16日国家金融委专题会议后，财政部、证监会、银保监会、央行、外汇局相继表明推迟房地产税、促进房地产市场健康稳定发展，房地产行业信心得到修复。

财务健康

房企行业中的“三道红线”对财务指标的明确界定，全方位的金融调控，以及住宅供地“两集中”的落地，均意味着健康的财务状况，正成为房地产企业的生命线。而龙湖集团始终将安全稳健的底盘作为企业发展根基，凭借健康的财务品质，保持着行业的头部地位。

2021年，“稳健”依然是龙湖集团财务的重要标签之一。从“三道红线”指标来看，截至2021年底，龙湖集团的净负债率进一步下降至46.7%，现金短债比达到6.11倍（剔除预售监管资金及受限资金后现金短债比为3.88），均未触及红线。

值得一提的是，秉持长期的高度自律，龙湖集团连续6年保持“三道红线”的绿档水平。

长期的财务自律、现金流充沛，是房企掌握主动权的核心因素，时刻保持审慎财务管理，是抵抗周期风险的根本。作为优质房企，龙湖集团的融资渠道畅通。

2021年11月，中国银行间市场交易商协会召开房企代表座谈会之后，龙湖集团发行中期票据得到受理，是首批获得在银行间债券市场发债的民营房企。同年12月，龙湖集团发行一只为期15年的中期票据，规模不超过10亿元，票面利率为3.7%，从发债规模、利率、年限维度来讲，在国内民营房企中均处于较优水平。

2022年1月，龙湖集团完成28亿公募公司债券的发行，其中3+3年期品种发行规模20亿元，票面利率3.49%；5+3年期品种发行规模8亿元，票面利率3.95%。2月14日，龙湖集团又取得中国银行间市场交易商协会接受注册通知书，注册规模为50亿元。

随着融资渠道不断拓展，在全投资级信用评级与“绿档”加持下，龙湖集团的融资成本也进一步下降。截至2021年底，龙湖集团平均借贷成本为4.14%，再创历史新低。

融资成本、融资渠道双重利好，叠加持续性的现金流入，令龙湖集团偿债能力增强，债务结构进一步优化，一年内到期债务占比仅8%，现金短债比达到6.11，偿债能力持续提升，公司安全性稳步提高。

过去一年，地产行业多家公司风险暴露，引发惠誉、穆迪、标普“三大国际评级机构”下调评级或展望调至负面。而龙湖集团凭借稳定的财务策略与持续的现金流，继续获得信用评级机构的认可，惠誉、穆迪、标普均分别保持BBB稳定、Baa2稳定、BBB稳定的全投资级评级。截至2022年3月，龙湖集团依然是唯一获得境内外全投资级评级的民营房企。

得益于资本市场的认可，2021年3月15日，龙湖集团被纳入恒生指数成份股，正式跻身蓝筹股行列。2021年8月，2021年《财富》世界500强排行榜发布，龙湖集团跻身世界500强，位列第456位，展现出稳健的经营质量和强大的企业综合实力。（思维财经出品）■