边风炜：风水轮转背后是周期与价值力量

（原标题：边风炜：风水轮转背后是周期与价值力量）

进入2022年的二季度，全国疫情反复，经济数据疲弱，此时健康与自由成为很多人的关键词。而资本市场在震荡中反而表现出韧性，这是基于对预期的变化，地产、金融、基建、医药，这些昨日黄花在此时却变得有些耀眼，而前两年的成长赛道此时却逐步凋零，这就是市场，没有一个行业、没有一个企业能逃避周期，风水轮流转的背后是周期与价值的力量。

回到投资，在资本市场那么多年，从懵懂冲动到坚定不移，渐渐学会忍耐与孤独，其实赚钱在市场并不难，做对一些事，坚持一些事，即可。前者是方法，后者是性格，时间的玫瑰，听着总是很美，而铸就却没那么容易。

与此同时，写就《时间的玫瑰》的作者却在市场引起了一些争论，“时间的玫瑰”在市场的底部多次清仓，知行不一，被很多价值投资者嗤之以鼻，但他背后却告诉了很多人一个道理，投资其实是很孤独的，对自己的财富负责，经历过程的亏损到最终走向财富的自由，这一过程中的酸甜苦辣非外人所能体会。

私募也罢，公募也好，当聚光灯打在身上的一瞬间，坚持成为了一种折磨，很多正确的方法也随之变形，所以，帮人理财的难处和痛苦没有经历的人是难以体会的，即使如股神巴菲特也不得不选择罢手而成为股东合伙制，时间的玫瑰最终没有绽放，知易而行难。

最后聊聊市场，近期的市场明星是地产板块，从去年9月第一次发现政策对地产的转向，到12月经济工作会议的稳增长，到1月的央行表态，再到3月各部委对地产的扶持，其实风早已吹动，只是人心在此刻躁动，当关注的人越来越多，震荡也将越来越大，未来的地产核心是新的盈利模式和集中度的提升，从全面开花到重新认识，相信2022年的地产行业会让很多人重新认识价值的定义。这就是市场，时间的玫瑰知易而行难。

(作者为国泰君安上海研究总监)