那些在孤独中赚钱的基金经理们 (2022 版)

（原标题：那些在孤独中赚钱的基金经理们 (2022 版)）

你们期盼已久的 “孤独赚钱基金经理 2022” 版来了。

这个组合，始于 2021 年春节后的那波下跌，基于想规避大盘成长的初衷，我利用年报持仓数据，在 那些在孤独中持续赚钱的基金经理们 一文中筛选出了一批持仓小众同时赚钱抗跌的基金经理，构成了 “Earl 不抱团” 组合。

从过去一年多的表现来看，这个筛选显然还是很有价值，一方面帮许多读者及早认识了后来大热的林英睿、唐晓斌，同时整个组合，也呈现了极为抗跌的特性。

这是且慢上组合的历史跟踪数据，从 2021 年 3 月 8 日组合建立至 2022 年 4 月 8 日，组合总体打平，而同期沪深 300 指数的跌幅达到 16.7%。

所以，类似的思路，2022 版来也。

“非坏莫修”，这是我的一个朴素原则。所以去年组合中，有几位表现依旧精彩的基金经理，我会依然保留在组合中：

林英睿：广发睿毅领先 (005233)

姜诚：中泰星元 (006567)

徐治彪：国泰大健康 (001645)

万民远：融通健康产业 (000727)

田瑀：中泰开阳 (007549)

在此基础上，我会加入一批新欢。

筛选原则

首先说一下 “不抱团” 的筛选原则。

不想了解细节的，可以略过本小标题不看，直接看新入选基金。

首先是在以下四类基金中筛选：

股票型

偏股混合

平衡混合

灵活配置

用 Choice 导出以上四类 (剔除 C 份额等非原始份额) 所有 2021 年年报的全持仓纪录，一共 63.1 万条纪录，光是 Excel 文件就有 58M。

在此基础上，剔除所有持股占净值比不足 1% 的纪录。

然后开始计算每一个股票被基金持有超过净值 1% 和超过 5% 的频数。

基于上述数据，计算每一个基金净值 1% 持股的上述两个频数的中位值，构成 “持有基金数 1” 和 “持有基金数 5” 两个指标。

上述所有基金这两个指标的平均值是 121 和 12。如何理解这两个值，121 代表这四类基金超过 1% 净值的持仓，平均被其他基金以 1% 以上权重持有 121 次，被其他基金以 5% 以上权重重仓持有 12 次。

如果一只基金这两项指标显著低于平均值，那就说明持股风格小众，是 “孤独” 的。我是以 “持有基金数 1” 小于 70 作为关注焦点。

当然，选基金，不是为孤独而孤独，所以对这些基金的业绩，我也做了一个筛选，2019 和 2020 年，我没太高的要求，大于 30% 即可，2021 年大于 10%，而 2022 年截至 4 月 8 日跌幅小于 15% 即可。

满足这上述这些条件的基金，我会文末全部放出。

当然，我真正放入 2022 版不抱团组合的，只有其中的一小部分。有一些不入选的，是遗憾，比如杜洋的工银战略转型和杨金金的交银趋势，限购太厉害，纳入毫无意义；还有一些则是持仓风格我不太喜欢 (个人偏好而已)。

下面，则是我新选中的一些基金。

量化双杰

去年，写过一篇《当不抱团遇上量化投资，真美妙》，就提到了许多表现不俗的量化基金。

量化风格，让它们先天就是不抱团的，而经过 2022 年这波下跌的冲击，有两个继续呈现极为优异的表现，所以一并放入。

王平：招商量化精选股票 A (001917)

王平的招商量化精选，在 2021 年收益为 28.5%。

很难的是的，这样的收益，不是依靠重仓小盘股而来，其过去半年与大盘价值的相关系数达到 0.61，不低的水平。正因此，2022 年截至 4 月 8 日仅微跌 3.91%，算上 4 月 11 日大跌也不过下跌 6.04%。

数据来源：iFind 金融终端 截至 2022 年 4 月 11 日

左金保：长信量化中小盘股票 (519975)

长信量化中小盘股票名字中带有中小盘，起初我也觉得这只基金在 2021 年上涨 30.88% 靠得只是与小盘风格沾边。

但是，其在 2022 年的抗跌，说明长信量化中小盘股票并不是像某些 2021 年绩优基金那样只是占了中盘成长和小盘成长的 Beta，而是选股上的确有一套。至少在价值和成长的风格宝陆上，做到了相对中性。

韩创：大成国企改革灵活配置混合 (002258)

韩创，应该不用多说了，虽然他的持仓小众，大成国企改革灵活配置混合的 “持有基金数 1” 只有区区 41.5，但是他本身已经不小众了，管理规模已经 300 亿元 + 了。

不过，在韩创管理的一众基金中，大成国企改革灵活配置混合是规模比较小的那个，与韩创重仓股快速变动的风格更匹配。这只基金其实历史也挺悠久，表现与其最出名的大成新锐产业也相若 —— 最关键还不限购。

那就加入组合吧。

韩创的投资风格，偏中小盘，但同样成长价值风格均衡，在 2022 年风格分化的当下，这点很重要。

金梓才：财通成长优选混合 (001480)

金梓才在之前做 抗跌新欢旧爱 的时候，就提过。也是今年少数逆势上涨的基金经理。

金梓才是快速轮动风格的基金经理，2021 年中报，还重仓基础化工 39.72%，到了 2021 年年报第一重仓行业变成农林牧渔 42.67%，这种风格是双刃剑，看得准是极好，看错了损失也惨重。

虽然过去几年，金梓才眼光还不错，但这种极端重仓风格的缺点就是回撤会比较大。好在作为组合中的一小部分，持有体验不会太糟糕。

以目前的规模来看，这种大开大合的风格，操作应该还没难度。

谭丽：嘉实丰和 (004355)

谭丽和韩创类似，都是不小众的了，管理规模也 300 亿元 + 了，而嘉实丰和是其管理规模最小的一只，截至去年末不足 10 亿元。

或许正因为规模小，所以其持股可以更小众一些，“持有基金数 1” 只有 58，而她旗舰的嘉实价值精选和嘉实价值长青均为 76。

或许正是更小众的持仓，所以嘉实丰和是其 2021 年唯一涨幅超过 10% 的基金。

谭丽的风格，和海富通改革驱动的周雪军有点像，都是行业分散，不轻易换仓的风格，比较适合大资金。

从风格来看，和几个风格指数相关系数比较均衡，这种风格决定了不会特别抗跌，但也不会特别走背运。时间拉长，累计超额收益更好些。

当然，嘉实丰和 2020 年初补充了吴悠作为基金经理，让其纯度有些隐患。不过将这只基金和谭丽独自管理的基金做相关系数比对，还是在 0.9 的高位，暂时问题还不大。对比持仓，也还相似。

綦缚鹏：国投瑞银瑞利 (161222)

綦缚鹏这个名字，之前 抗跌新欢旧爱 也提及过。

是偏价值风格的基金经理，但持仓并不集中，也没重仓银行，如此还能抗跌，实属难得。

附：备选表

以下，就是按照之前说的筛选条件入选的基金，诸位有兴趣可以进一步发掘。下表 YTD 收益截至 4 月 8 日。