李泓灏：市场仍处震荡特征

（原标题：李泓灏：市场仍处震荡特征）

周三，两市股指全天低开后冲高回落，创业板指领跌。截至收盘，创业板指跌2.25%。盘面上有几点现象值得关注：

一、资源类个股表现强势。以中煤资源代表的煤炭，紫金矿业代表的有色等资源类个股表现强势，多只个股涨幅超过5%。

二、物流板块再掀涨停潮。以广汇物流为代表的物流板块再度大涨，多只个股涨停形成较好的板块联动及赚钱效应。

三、新冠药个股异动拉升，整体板块走弱。以拓新药业为代表的新冠药盘中反弹，拓新药业振幅超25%，收盘大涨19.49%，但对板块带动有限，板块跌多涨少，板块指数下跌3.66%，领跌两市。

四、房地产、基建板块大幅调整。以天保基建为代表的地产、基建个股大幅杀跌，多只个股跌停。

五、妖股板块剧烈分化。以浙江建投、天保基建为代表的前期人气股再度跌停，同时以大理药业为代表的新强势股再度涨停，三连板及以上个股10只，妖股板块剧烈分化。

消息面上，首先，财政政策发力稳增长。作为落实积极财政政策的重要抓手的地方政府专项债券发行使用工作起步早、动作快，全年额度已下达，进度明显快于往年。而且从目前的情况看，预计5月底前能够完成去年提前下达的专项债券的发行。其次，宏观数据有向好迹象。央行公布3月信贷和社融数据增长大超预期;外贸进出口一季度同比增长超过10%，连续7个季度保持了同比正增长;今年1-2月，固定资产投资新开工计划规模增速飙升至2010年以来的最高水平，一季度基建投资增速有望达8%，进一步印证和强化了稳增长大年的逻辑。第三，资本市场管理层释放积极信号。第四，产业资本、中长线资金入场动作频频。今年以来，A股公司累计回购金额为526亿元，较去年同比增长39%。第五，市场资金借道ETF基金抄底。数据显示，本周前两个交易日资金净流入近134亿元。截至12日，今年以来，全市场可统计的 581只股票 ETF净流入资金达到1257.41亿元，这是2018年熊市以来，再现大体量资金逆市净买入的现象。

综上，在美国十年国债利率持续上行、美股大幅调整的背景下，A股近期出现持续震荡走势，虽然有物流、资源等局部板块热点，但市场整体跌多涨少。短期看，基本面信号虽有向好迹象但仍然偏弱，市场仍处震荡特征，技术上还需要一个阶段性震荡筑底来等待环境逐步改善，但类似前期大幅下跌的阶段可能已经结束。同时，基于对业绩和估值的判断，结合已调整的幅度和负面因素的可能消化程度，我们认为中期维度上市场机会仍大于风险。

(作者为中天证券经纪部业务总监)