天铁股份溢价89倍收购亏损企业，股价连续两天下挫

（原标题：天铁股份溢价89倍收购亏损企业，股价连续两天下挫）

4月13日晚，天铁股份（300587.SZ）公告称，公司拟与西藏中鑫投资有限公司（以下简称“西藏中鑫”）自然人股东贾立新签署《股权转让协议》，以自有资金受让贾立新持有的西藏中鑫21.74%股权，股权转让价款为5亿元。

本次交易完成前，西藏中鑫的股东为贾立新、何月胜，持股比例分别为82.5%、17.5%。本次交易完成后，天铁股份将成为西藏中鑫的第二大股东。

同时，贾立新还承诺将在西藏中鑫股权交割至天铁股份名下后的12个月内，用交易转让资金中以不低于1亿元的资金从二级市场购买天铁股份的股票，从而成为股东。

根据公告，此次收购采用资产基础法进行评估，截至2021年末，西藏中鑫经审计后资产账面价值为6704.23万元，负债为4146.5万元，净资产为2557.73万元，而其评估值为23.04亿元，增值率为8908.15%。

西藏中鑫究竟是一家什么样的企业？能让天铁股份在账面仅有2.99亿元的情况下，还企图以自有资金5亿元溢价89倍收购。

资料显示，西藏中鑫成立于2011年4月，是一家矿产资源开采加工商，主要从事矿产业投资、咨询等业务，其拥有的矿区面积为162.4613平方公里，生产规模为100万吨/年，开采矿种包括水菱镁矿、锂矿、钾矿等。不过，目前该矿山尚未进行规模开发利用，近三年主要有少量水菱镁矿开采和销售，其他矿产资源如锂、钾等资源尚未开采。

财务方面，2019年-2021年，西藏中鑫成的营业收入分别为322.54万元、0元和634.83万元，净利润分别为61.2万元、-455.28万元和-4.6万元。由此可以看出，西藏中鑫近年来的盈利能力较为波动，除了2019年其余年分皆为亏损，甚至在2021年单位售价和销售收入明显增长的情况下，其仍然出现了亏损。

事实上，天铁股份收购西藏中鑫是为公司针对锂化物上游原材料的投资布局。目前，天铁股份通过全资子公司昌吉利新能源从事丁基锂、电池级氯化锂、工业级氯化锂等锂化物及氯代烃等化工产品的研发、生产与销售。昌吉利新能源已在庐江高新区龙桥化工园内投资建设年产5万吨锂盐、3800吨烷基锂系列及其配套产品项目。该项目于2022年3月7日正式开工，计划于2023年开始逐步投产。

然而二级市场上似乎并不看好天铁股份收购计划，4月15日，天铁股份报收17.57元，事实上其股价已经连续两天下挫，累计跌幅近12%。（蓝鲸上市公司 王晓楠 wangxiaonan@lanjinger.com）