央妈出手护市！降准靴子落地释放5300亿资金 多家基金连夜解读：这些板块将受益.......

（原标题：央妈出手护市！降准靴子落地释放5300亿资金 多家基金连夜解读：这些板块将受益.......）

4月15日晚间，央妈给市场送来了重磅利好！

据央行官网消息，为支持实体经济发展，促进综合融资成本稳中有降，中国人民银行决定于2022年4月25日下调金融机构存款准备金率0.25个百分点(不含已执行5%存款准备金率的金融机构)。

央行有关负责人表示，此次降准共计释放长期资金约5300亿元。并且对没有跨省经营的城商行和存款准备金率高于5%的农商行，在下调存款准备金率0.25个百分点的基础上，再额外多降0.25个百分点。

消息公布后，和讯网第一时间联系多家公募机构对此进行解读，受访机构普遍表示，高层近期密集释放积极信号，凸显对于“稳增长”的决心，让市场感受到阵阵暖意，有利于提振市场信心和稳定市场预期。

降准落地再发积极信号 释放5300亿长期资金提振信心

二季度以来，在多重外围扰动因素的干扰下，两市股指持续下探，沪指一度失守3200点。

多家机构表示，疫情反复、地缘冲突及中美利差倒挂等扰动因素的共同发酵，是引发此阶段市场巨幅震荡的“元凶”。

在此背景下，管理层近期持续向市场释出积极的信号。

3月16日，国务院金融稳定发展委员会召开专题会议，全力落实中央经济工作会议精神和全国“两会”部署，统筹疫情防控和经济社会发展，保持经济运行在合理区间，保持资本市场平稳运行；

4月6日，国务院常务会议部署适时运用货币政策工具，更加有效支持实体经济发展；

4月13日，国常会发出“降准信号”，表示针对当前形势变化，鼓励拨备水平较高的大型银行有序降低拨备率，适时运用降准等货币政策工具，进一步加大金融对实体经济特别是受疫情严重影响行业和中小微企业，个体工商户支持力度，向实体经济合理让利，降低综合融资成本。

而就在4.13会议过后的短短两天，4月15日晚间，市场翘首以待的“降准”政策终于靴子落地。

据央行官网消息，支持实体经济发展，促进综合融资成本稳中有降，中国人民银行决定于2022年4月25日下调金融机构存款准备金率0.25个百分点(不含已执行5%存款准备金率的金融机构)。

央行有关负责人指出，此次降准的目的有三：

一是优化金融机构资金结构，增加金融机构长期稳定资金来源，增强金融机构资金配置能力，加大对实体经济的支持力度。

二是引导金融机构积极运用降准资金支持受疫情严重影响行业和中小微企业。

三是此次降准降低金融机构资金成本每年约65亿元，通过金融机构传导可促进降低社会综合融资成本。

据估算，此次降准共计释放长期资金约5300亿元。此外，对没有跨省经营的城商行和存款准备金率高于5%的农商行，央行表示，将在下调存款准备金率0.25个百分点的基础上，再额外多降0.25个百分点，这将有利于加大对小微企业和“三农”的支持力度。

对此，大成基金认为，本次央行宣布降准的25bp，低于此前多家机构预测的50bp，且未公布降息的相关消息，政策的力度略低于市场预期。其认为主要原因有三点：第一，当前银行间流动性相对稳定，月初隔夜利率在2%左右，不存在较大的流动性缺口；第二，全球经济体步入加息进程，中美货币政策分化对外汇影响加大，制约了央行大幅宽松的进程；第三，经过近几年的连续降准，当前金融机构加权平均存款准备金率为8.1%，位于较低水平，央行降准空间有限。

大成基金分析称，央行本轮降准主要是为了缓解近期疫情对于经济的影响，参考2020年4月的降准，但幅度偏向谨慎，考虑到当日MLF等量续作且并未降息，预计后续LPR变动的可能性不大。

深圳某公募基金经理在回复和讯时称，从4.13国常会释放降准信号，到央行快速推动政策落地，可以看到高层对于经济“稳增长”的决心，消除了市场对货币政策取向的担忧，更多的积极财政政策或许还会在未来落地。他还进一步指出，3月以来，A股已告别“单边下跌”的态势，市场中涌现出不少结构性机遇，多个“稳增长”相关行业涨幅靠前，此次降准落地后，投资者可以密切关注前期估值被错杀的优质成长股。

广发基金则表示，最近几次降准的实施安排类似于流动性管理工具，信号意义更强。对于市场预期的降息政策未出，广发基金认为，降息操作未来或将通过存款基准利率上限的市场化机制来变相实现，此举属于机制改革，而非传统意义的降息。

“短期来看，降准直接利好银行流动性，对于降低融资成本的效果还需进一步传导，因此更直接的效果是让市场感受到阵阵暖意，有利于提振市场信心和稳定市场预期。未来需进一步观察针对需求预期的改善政策，以及能源价格、美债利率以及国内疫情的变化。”广发基金进一步解释道。

投资市场或迎来结构性行情 “稳增长”与“高景气”可兼顾

降准靴子落地，年初以来震荡低迷的A股能否迎来反弹呢？

大成基金分析认为，此前主要有两方面因素在影响市场。首先，海外通胀攀升，随着美联储官员接连释放鹰派表态，5月加息缩表预期持续升温，美债利率已上行至2.8%，导致成长风格继续承压；其次，国内疫情仍反复，随着物流受阻，部分制造业供应链面临中断，居民消费场景受限，进一步加剧经济“滞”的压力，市场唯有在基本面走弱与政策加码宽松的预期之间博弈。

展望后市，大成基金认为，国内政策有望持续发力，但海外加息缩表尚未落地，美债上行压力仍存，期间投资者需关注市场过度预期带来的落空扰动，预计指数大概率继续震荡整固，在稳增长兑现前价值风格或将继续占优。

而对于港股市场，安信基金表示，目前港股投资逻辑并未改变，未来有望迎来结构性行情，市场大概率会逐步回归到“经济和企业盈利逐渐修复、行业监管政策趋于稳定”的主线逻辑上。

行业配置策略方面，广发基金认为，投资者可考虑稳增长和高景气兼顾。例如：适当配置稳增长相关的建筑、建材板块；若疫情或者地缘政治冲突问题出现明显改善信号，届时成长风格可能会再度占优，则投资者可关注高景气的光伏、电动车等行业。

大成基金则建议投资者继续关注国企地产、基建、银行等“稳增长”板块。

长城基金指出，流动性注入后，科技成长风格有望展现出较好的弹性。

此外，两市即将进入一季报披露高峰期，大成基金表示，在一季度业绩有望超预期的行业（光伏、半导体、军工、医药、有色、煤炭等）或可带来超额收益，可优先关注其中业绩弹性较强且估值性价比高的优质标的。