徐晓宇：耐心等待止跌信号出现

（原标题：徐晓宇：耐心等待止跌信号出现）

近两周先横盘震荡、后选择下行破位，受疫情封控超预期等因素影响，多头逐渐丧失信心，上证指数跌破3月中旬以来构筑的小型箱体下沿，而深证成指、创业板指和科创板指持续下行，过去的两周中仅有食品、酿酒、仓储物流、纺织、餐饮微涨，其余行业板块尽数下跌，电气、网络、旅游、建材、房地产、工程机械、建筑、化工、有色等板块跌幅超过10%，A股中仅有600多家个股上涨，下跌的个股则超过4000家，市场对多头的实际杀伤力度极大。

从基本面看，由于一些利好信息未达市场预期，特别是与房地产以及防疫封控等老百姓最关注的方面超预期，市场选择下行寻求支撑在情理之中。两周前本栏目提示重点关注政策导向，未来两周，要继续关注这些方面的情况。

从技术面看，仍然需要拓展空间，市场长时间窄幅震荡被打破以后，目前具备的反弹空间有限，对场外投资者的吸引程度有限。去年12月上证指数见顶回落以来，目前处于技术面上的中等级别的5浪位置，而深证成指、创业板指和科创板指明显更弱，显示市场整体的下行趋势仍在继续。

从市场层面看，近期人民币离岸价出现连续快速贬值，有资金出逃迹象;沪深场内融资持续大幅度下降，显示场内激进型投资者仍然处于出清途中，在海外纷纷放弃防疫复工复产以后，因疫情增加的采购量必然减少，前几年因此受益的生产企业和外贸企业的业绩将有所回归。

综上所述，技术面、基本面、市场层面均不可盲目乐观，投资者应耐心等待止跌信号的出现，对于多年的机构抱团抬升的股票，虽然有些跌幅较大甚至对折，但从中长线上看，其中资金仍然获利丰厚，仍有继续出清的空间。操作方面，谨慎防御为主，重点关注政策导向、超前建设、国产替代以及四低板块，技术面选股，基本面一票否决，待极度缩量出现底部信号之后，稳健进场。

(作者为原中金财富证券资深投资顾问)