基金一季报，听你说温暖了四季_财经频道

（原标题：基金一季报，听你说温暖了四季）

备受瞩目的一季报，或直率或羞答答，都与大家见面了。柠檬君来简单谈谈自己的观感。

听你说，对不起

由于今年以来业绩不佳，没有给投资者一个满意的答卷，不少基金经理都在季报里进行了反思，其中表示歉意的基金经理也不少。

“别再道歉了，持有人原谅不过来”是个调侃，但是对于持有人来说，道歉只能说是传递一个态度，持有人更希望看到的还是收益能上去，而不是听你说对不起。“对不起”温暖不了四季，可能四个小时后出净值就要透心凉。

当然基金经理有反思、有道歉起码说明勤勉尽职的态度还是在的，投资者也能从反思中看到基金经理的思考，来决定是否坚持下去。有一些让人感受不到诚意的道歉，还有一些逻辑混乱的思考，也是可以让持有人下决心的，也算是有价值的内容。

最好的歉意，是把业绩做上去。

听你说，不贵了

让大家耳朵生出茧子的还有：不贵了。

当前估值合理偏低的音量是巨大的，这是一个共识，在局部地区，也就是结构上可能有看法不同，这也很正常。从长期视角来看，这个价格是很合适的，但是短期大家心里还是很虚，不少人都在提下半年甚至四季度，直接要“温暖了四季”。

市场不缺钱，缺信心。很多人都在等，等一个更低的价格，等一个乌云散。只有喊话，不兑现到实处是很难真正提振信心的。

我们能看到，一些很注意估值保护、关注风险收益比的基金经理$交银阿尔法核心混合A(F519712)$ 何帅$兴全合宜混合（LOF）A(F163417)$ 谢治宇，有买入并加仓一些大家印象里不搭的股票。比如美团、快手这样的中概，还有一些前年的抱团股。在这些基金经理眼里，这些股票经历暴跌后，不贵了。有趣的是，一些之前觉得合理的基金经理，暴跌后开始反思现在还贵了。

当然理性和情绪的对抗还是要继续，大家觉得合理的价格，也会被击穿，甚至被击穿挺多的，市场往往总是从一个极端走到另一个极端。我们看得到风险，也要看得到机会。