广信股份2021年净利同比增长1.5倍 农药行业景气度上行

4月27日晚间，广信股份(603599)披露2021年年度报告，2021年实现营收55.5亿元，同比增长63.12%；净利润14.8亿元，同比增长151.28%，双双创下历史新高。

同日，公司发布2022年一季报，单季实现净利5.69亿元，同比翻倍，刷新单季盈利纪录。

疫情冲击下，粮食安全备受重视，农药需求持续上行，主要产品迎来量价齐升，行业利润普增，其中草甘膦生产企业业绩表现尤为抢眼，和邦生物、兴发集团、新安股份等上市公司2021年净利增幅分别高达73倍、5.8倍、3.5倍，且在今年一季度继续维持高景气度。

净利劲增1.5倍

广信股份业绩大增早有预期。1月19日，公司曾发布业绩预告，预计2021年净利润区间为14.5亿元-15.1亿元，同比增幅为146.29%-156.48%。对于业绩增长的原因，公司表示主要是产品价格同比大幅上涨，同时全力落实项目进度，产业链布局不断完善，国内外及上下游市场得以拓展。

今年一季度，广信股份维持高增长态势，实现营收20.57亿元，同比增长64.39%；净利润5.69亿元，同比翻倍，创单季盈利新高。

广信股份作为国内较大的以光气为原料的农药生产企业，目前业务板块涵盖杀菌剂、除草剂和精细化工中间体等三大类别。近年来，公司围绕光气产业链持续布局，以此对冲原材料价格上涨的风险，同时也提升了议价能力。据中农立华数据，公司主要杀菌及除草剂产品多菌灵、甲基硫菌灵、敌草隆、草甘膦2021年均价全线上涨，同比涨幅分别为17.2%、21.7%、12.3%、125.9%；精细化工产品邻、对硝基氯化苯价格较去年同期上涨275.4%、92.4%，涨幅亦十分可观。

产品价格上行拉动毛利率大幅增长。数据显示，广信股份农药产品毛利率为36.63%，同比上升12.36个百分点；精细化工产品表现更为亮眼，毛利率为52.07%，同比上升30.6个百分点。2021年，广信股份主要产品保持产销两旺状态，其中销量为17.6万吨，同比增长25.33%。

目前，我国农药已基本形成仿制与自主创新相结合的格局，现有农药品种90%以上已实现国产化，企业研发实力在竞争中优势凸显。2021年，广信股份研发投入2.79亿元，占营业收入的5%，较去年同期增加近1亿元。

农药行业业绩普涨

受益产品价格上涨，农药行业景气度攀升，业内企业业绩表现虽参差不齐，但大多收获高增长，其中草甘膦生产企业成为板块中“最靓的仔”。

受黄磷、醋酸、甘氨酸等原材料价格大幅上涨、行业库存处于低位、国际装置减产等多方因素叠加影响，草甘膦供应持续紧张，价格一路从2021年初的不足3万元/吨上涨至年末的8万元/吨，全年涨幅达186%。目前，除美国孟山都外，草甘膦主要厂家集中在中国，兴发集团、新安股份、和邦生物、江山股份、广信股份等上市公司均有产能布局。

作为国内IDA法草甘膦最大的制造商，和邦生物2021年录得营收98.67亿元，同比增长87.56%；净利润30.23亿元，同比大增73倍；草甘膦产能居于龙头地位的兴发集团2021年净利润达42.47 亿元，同比增长583.58%；新安股份、江山股份净利润分别为26.54亿元、8.16亿元，同比增速达354.56%、143.76%。今年一季度，前述企业延续增长态势，兴发集团、新安股份、和邦生物单季分别实现净利润约17亿元、12.25亿元、10.42亿元，同比增幅均超3倍；江山股份净利润为6.46亿元，同比增长4.5倍。

当然，因产品结构不同，农药板块内部也出现了分化。如扬农化工虽配有草甘膦产能，但主要产品菊酯价格持续萎靡而成本却不断上涨，两相抵消下，2021年净利与上年基本持平，为12.22亿元；蓝丰生化更是由于无法及时传导将原材料涨价风险，叠加计提资产减值损失，2021年亏损近5亿元，同比由盈转亏。

今年2月，农业农村部等8部门制定并印发《“十四五”全国农药产业发展规划》，明确提出鼓励企业兼并重组，全链条生产布局，推进农药企业集团化、品牌化、国际化发展，培育一批竞争力强的大中型生产企业，至2025年，着力培育10家产值超50亿元企业、50家超10亿元企业、100家超5亿元企业，农药生产企业数量降至1600家以下。同时，要求推进化学农药使用减量化，支持发展高效低风险新型化学农药。业内人士表示，随着未来产品结构的持续升级，农药行业集中度将进一步提升，布局高效低毒类品类及产业链一体化的农药企业将迎来较好发展机遇。