2022年巴菲特股东大会问答汇总_财经频道

（原标题：2022年巴菲特股东大会问答汇总）

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本文由基少根据网上资料整理，为便于大家阅读、理解，对部分内容基于个人理解做了加工，不妥之处，敬请指正。

今年巴菲特91岁，芒格98岁，他们在投资领域做出的持续投资记录和累计成绩无人匹敌。

伯克希尔哈撒韦A类股年线，巴菲特掌舵后，市值最高上涨5万倍+

2021年年报十大重仓股（账面有股票3500亿美元+现金或类现金1440亿美元，相当于股票仓位71%）

一季度公司总共买入了518亿美元的股票，同时卖出了103亿美元。其中二月底至三月中旬期间，一口气买了410亿美元的股票，简单测算股票仓位提高至79%。

虽然现金水平大幅下降，巴菲特依然表示公司将保留足够安全的现金，公司四月以来还未展开过股票回购，未来根据评估结果实施。

经营情况介绍

巴菲特：今天上午我们发布了伯克希尔哈撒韦第一季度营收是70.4亿美元。过去两年，包括2022年第一季度，我们的业务已经发生了改变。2020年5月的时候，我们并不知道会发生疫情。

今天已经进入2022年，伯克希尔公司还有很多公司，有36万名员工，他们还保有原有工作，用你们的资金帮你们获取收益，这中间当然还有风险，但我感觉结果将非常良好，因为我们公司有非常非常多元化一些工具。

过去两年股市动荡，难以捉摸，就像赌场一样，大家都在里面赌博。这种现象在过去两年尤其明显，也可能是过去两年股市太牛了。

查理·芒格：我觉得我们从来没有像现在这样疯狂过，疯狂的赌博，很快的买、很快的卖。一堆人坐在那扔骰子，这对这个世界的其他地方有什么好处呢？

我们现在看到的几乎是某种投机狂潮。一些带算法的计算机与其他同样使用算法的计算机进行交易。随后那些没有经验的市场参与者也在接受经纪商建议(入场)。

这些“赌场活动”合法地与长期投资混在一起很奇怪。人们正在接受“知识更匮乏的股票经纪人”建议，并表示“这太卑鄙了”。

巴菲特：那些经纪人其实很了解佣金。你想想你如果1965年买了伯克希尔的话，保留了这个股票，但如果你是一个交易员，你一直把这个股票留到现在，你会饿死的。所以，华尔街赚钱的方式就是投机。

很多人在200年前可能都没有想过资本主义会一直持续到现在，所以他们只是在别人要采取行动的时候，这些投资经理、这些交易员才能赚钱。他们在大家投机、赌博的时候赚钱赚得更多。

想想如果有一个人一天去交易20次，就像在赌场的老虎机上一样，这就是他们赚钱的方式，他们喜欢看人交易，但是市场就受到了这种情况的主导。

提问：如何像伯克希尔那样善于把握投资时机？

沃伦·巴菲特：我们并不会因为市场的情况或经济的情况而去买卖，因为我们对实际的情况也不清楚。在2008年金融危机时，大家都很恐慌，而我们也没有在那个时候抓住投资时机；我们也错失了2020年3月股市大跌的机会。

所以我们并不是非常善于精确掌握投资时机，我们只是在觉得投资对象价格便宜的时候买入，这其实是小学四年级就能明白的道理。

提问：伯克希尔保险业务能否抵消核战争风险？

巴菲特：伯克希尔保险业务没有抵消核战争风险的对策和能力。如果你担心核攻击的影响，那比起伯克希尔股票的价值，你应该有更值得担心的东西。

提问：超级通胀下应该买哪只股票？

巴菲特：很多人会谈论通胀，但其实他们并不了解通胀未来会如何发展，而坦率的说，我们也不知道。我只能说，最好的对抗通胀的办法就是你自己的才能，

你的钱会感受到通胀的压力，但你的才能不会。

而且开发自己是不会被征税的，这就是我在这个时间要做的，我也可以给你一些建议。

查理·芒格：如果有人建议你把退休金都投入到比特币里，就要说“不”。

提问：巴菲特和芒格都离开后，新的管理层会像现在一样经营么？

巴菲特：真正能让伯克希尔经营至今的关键因素是公司的企业文化，如果自己明天就不在了，董事会能够理解“企业文化是运作这家公司的99.9%”。

希望伯克希尔不仅成为一家百年老店，而是成为一家永远存在的公司。希望在那段时间之后，人们会更好地了解伯克希尔的文化。

作为上市公司的管理层我们必须以身作则，做坏事就像滚雪球一样越滚越大，公司迟早会毁灭。

我不会说伤害公司形象的话。我说了什么、做了什么不应凌驾在伯克希尔公司之上，否则我应该辞职才对。

我们现在拥有的就是世界上最好的股东，我们不会去找其他股东替代现有股东。而其他任何公司都在尝试吸引新的股东，我们其实不希望有更多新的股东出现。

芒格：相信伯克希尔的文化在他们离开后将延续下去，但对于许多其他公司来说可能不是这样。

提问：写股东信后为何开始频频收购

芒格：找到了有比债券更有吸引力的东西。

巴菲特：股东信上标注的日期是2月26日，但实际上要写得更早一些。我在2月25日收到了一张字条，原来在伯克希尔工作过的同事告诉我，他已经做到Alleghany的总裁，请他看看Alleghany的年报。

我表示会在3月7日前往纽约，并约他见面。事实上在这一张字条前，我们虽然关注Alleghany六十年了，但其实并没有收购的意思。

目前伯克希尔对动视暴雪的持仓约为后者流通股的9.5%，其中有很大一部分是我看到微软收购的消息后作主投资的。

因为1月中旬微软宣布的每股95美元收购价格，与消息公布前动视暴雪60几美元的股价相差太大，因而值得投资。

提问：如何看待美国上市公司对政治议题更加积极？

巴菲特：如果我真的想一直发声，同时不用担心影响股东，那我会放弃CEO的职位，但不想那样做。不希望某些事情被归咎于伯克希尔，并让其他人承担后果。

我看到一些媒体头条时不时说，巴菲特买了什么什么，其实不是我买了这个那个，是伯克希尔在买。

这种误解是糟糕的，但最简单的事情依然是闭口不提。

我把伯克希尔看成一幅画，它有无限大的尺寸，它有一直在扩大的画布，我可以在上面按自己想法尽情作画。

提问：为什么投资中国的股票？

芒格：在中国做投资的确要比本土更难一些。但在中国投资的原因是，能够在那里以更低的价格买到更好的公司。

提问：通胀对伯克希尔业务有何影响？

巴菲特：如果你在未来一百年有一个完全稳定的货币地位的话，我觉得对于我们的行业来说，对于我们的投资者来说都是好事儿。

人们的态度决定了活动。这次我们所看到的通胀非同寻常。政府已经向人们发出了大量的钱，在某些时候，这些钱不可能像以前那么值钱了，不过我认为政府“直升机撒钱”政策是正确的。

在我们看来，许多公司表现依旧“非常不错”。这一轮通胀与此前的经验有很大区别。

在公司旗下的家具店里，虽然家具的价格快速上升，但富有的人们依然愿意买单。但早些年有的时候大家手里都没钱，甚至连糖果都买不起。

芒格:我赞同这种观点，鲍威尔是个英雄！

提问：比特币值得投资吗？

巴菲特：加密货币和农场、公寓不同，比特币并不会产出价值，它的价格只会取决于下一个购买它的人愿意出多少钱。加密货币现在或许因为炒作而仿佛拥有了魔法般的吸引力，但它本身没有生产能力。

芒格：在我的生活中会尽量避免愚蠢、邪恶，以及让我与其他人相比看起来很糟糕的事情，而比特币兼具这三点。

提问：对年轻人有啥建议？

芒格：找到你不擅长的事情，然后回避它。

巴菲特：多读书，多思考，找到“顿悟时刻”。

人的思维是很有意思的，这种一般被称为“统觉团”，突然这么一下你可能会看到一些不同的差异的地方，跟你以前所看到所有东西都不一样。对于我来说，这个瞬间发生在19-20随时，读到聪明的投资者第八章里的一段话时。

当然，不同人看到的结果可能不同，例如下面的图片，有人看到兔子，有人却看到鸭子。

$腾讯控股(00700)$ $比亚迪(SZ002594)$ $贵州茅台(SH600519)$

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