3000点之下，为何“安利”指数增强基金？

（原标题：3000点之下，为何“安利”指数增强基金？）

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以指数增强宽基，作为定投工具的投资者并不少。理由也很简单，一方面既希望借助指数基金，能够客观地跟踪市场或板块；另一方面还希望借助基金经理主动量化的能力，长期有望获得不错的超额收益。

目前，市场上的指数增强宽基主要有7种，分别跟踪：沪深300、中证500、上证50、中证1000、中证800、创业板指，以及MSCI中国A股指数。

Wind数据显示，截至2022年一季度末，宽基指数增强基金管理规模合计1,337.50亿元，相较于2021年四季度末环比下降9.51%。可见，市场不断下跌过程中，工具型产品指数增强宽基也出现了不少赎回。令人意外的是，中证1000指数增强宽基规模倒是环比增长。

那么，几种主流指数增强宽基，2022年一季度整体表现如何呢？哪些指数增强宽基表现更好呢？它们分别超配了哪些行业和个股呢？

以下数据来源：Wind；多类份额，分开统计；ETF及联接基金，分开统计；场外基金超额收益表现均以A类份额为例，且2022Q1末规模为5,000万元以上。

沪深300增强：+1.36%超额收益

沪深300指数增强基金，一共有89只。2022Q1平均收益率为-13.17%，相较于沪深300（下跌14.53%）的超额收益为+1.36%。其中，超额收益表现靠前的依次是：鹏华沪深300指数增强（-9.34%）、万家沪深300指数增强A（-9.70%）、大成沪深300增强A（-10.74%）、长信沪深300指数增强A（-10.74%）、国投瑞银沪深300量化增强A（-10.78%）。

中证500增强：+2.49%超额收益

中证500指数增强基金，一共有98只。2022Q1平均收益率为-11.57%，相较于中证500（下跌14.06%）的超额收益为+2.49%。其中，超额收益表现靠前的依次是：长信中证500指数增强A（-8.38%）、招商中证500等权重指数增强A（-8.40%）、国泰君安中证500指数增强A（-8.63%）、景顺长城中证500增强（-8.99%）、华泰柏瑞中证500增强策略ETF（-9.37%）。

上证50增强：+1.73%超额收益

中证500指数增强基金，一共有8只。2022Q1平均收益率为-9.74%，相较于上证50（下跌11.47%）的超额收益为+1.73%。其中，南方上证50增强A（-9.20%）超额收益表现较为出色。

中证1000增强：+4.44%超额收益

中证1000指数增强基金，一共有17只。2022Q1平均收益率为-11.02%，相较于中证1000（下跌15.46%）的超额收益为+4.44%。其中，万家中证1000指数增强A（-9.41%）超额收益表现较为出色。

创业板指增强：+2.33%超额收益

创业板指数增强基金，一共有14只。2022Q1平均收益率为-17.63%，相较于创业板指（下跌19.96%）的超额收益为+2.33%。其中，万家创业板指数增强A（-15.53%）超额收益表现较为出色。

从以上5种主流增强指数宽基2022Q1季度表现看，整体相较于跟踪指数都有不错的超额收益。由于产品编制方法不同，所以2021年超配行业也各有不同。

沪深300指数增强基金：2021年超配基础化工、食品饮料、TMT行业；中证500指数增强基金：2021年超配机械设备、电力设备、电子、化工、食品饮料行业；上证50指数增强基金：2021年超配食品饮料、电力设备、医药、国防军、煤炭行业；中证1000指数增强基金：2021年超配电子、基础化工、环保、通信、煤炭行业；创业板指数增强基金：2021年超配国防军工、机械设备、基础化工、非银金融、美容护理行业。

从申万一级行业2022Q1表现看，煤炭、地产、银行表现较好，也为指数增强基金提供了一定的超额收益。

三种主流增强指数宽基，2022年一季度的个股超配情况有何不同呢？

沪深300指数增强基金超配个股主要分布于：TMT、医药、食品饮料、银行，超配比例前十只个股依次是：中芯国际、$长春高新(SZ000661)$   、双汇发展、上海银行、TCL科技、晶澳科技、中国太保、同花顺、天合光能、南京银行。

中证500指数增强基金超配个股主要分布于：房地产、建材、交通运输、医药，超配比例前十只个股依次是：新大陆、伟星新材、招商积余、中材科技、中远海发、柏楚电子、老板电器、首钢股份、济川药业、迪安诊断。

创业板指数增强基金超配个股主要分布于：医药、电子设备，超配比例前十只个股依次是：当升科技、康泰生物、康龙化成、晶盛机电、天华超净、德方纳米、圣邦股份、$泰格医药(SZ300347)$   、$先导智能(SZ300450)$   、汇川技术。

长期来看，指数增强基金短、中、长期超额收益都较为明显，也是目前3000点之下不错的定投工具。如果想要追求短线超额收益，优先考虑规模较小的增强指数宽基。如果计划持有三年以上或者定投，优先考虑规模适中且基金经理“久经考验”的产品。

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