重磅会议提振市场信心 转债估值震荡筑底——可转债周报

（原标题：重磅会议提振市场信心 转债估值震荡筑底——可转债周报）

来源：金融界

作者：开源证券

重磅会议提振市场信心——可转债周报——固收周报-20220501

1、重磅会议提振市场信心

本周（2022.04.25-2022.04.29，下同）转债市场小幅收涨，正股周内先跌后涨。4月26日，中央财经委会议强调全面加强基础设施建设，新老基建并举，或成为后续经济工作的重点和投资主线，市场情绪有所恢复，连续三天上涨。4月29日，政治局会议明确“努力实现全年经济社会发展预期目标”，对平台经济等市场关切问题进行了回应，释放出稳市场、稳预期的信号。当前转债估值筑底企稳，高价转债数量减少，注意到近期由于市场调整，不少转债发布了下修公告，将对转债价格有一定支撑。当前转债估值调整风险可控，处于磨底期，转债赔率较高；重要会议释放出稳增长、稳预期的信号有助于提振市场情绪，我们看好新老基建、价值板块、消费板块的转债标的，优选基本面良好、具有估值性价比的个券。

2、转债跑赢正股，债底效应显现

本周中证转债指数收于394.30点，周上涨0.04％；上证转债指数收于346.53点，周上涨0.15％；深证转债指数收于285.14点，周下跌0.20％。行业方面，本周转债多数行业上涨，转债涨幅较大的行业是建筑装饰（2.81％）、商贸零售（2.54％）、电力设备（2.10％）；个券方面，本周在401只可交易转债中，157只上涨，244只下跌；本周转债市场成交量共38.40亿张，成交额达6287.77亿元。

3、A股先跌后涨，成长跑赢价值

本周A股先跌后涨，成长跑赢价值。上证指数本周下跌1.29％，沪深300上涨0.07％，创业板上涨0.98％。本周A股市场日均成交额8933.56亿元，有所上升，周度换手率为6.96％；本周行业普遍下跌，建筑装饰（4.09％）领涨，纺织服饰（-9.90％）、农林牧渔（-7.08％）、轻工制造（-5.72％）领跌；本周北向资金净流入51.14亿元，南向资金净流入26.22亿元；本周截至4月228日融资融券余额为15223.52亿元，较上周小幅下降。

4、转债估值震荡筑底

截至4月29日，全市场可转债的平均价格是127.3元，与上周相比上涨0.504元；全市场平均转股溢价率为62.32％，比上周上涨7.68％；全市场可转债中位数转股价值为77.75元，与上周相比下跌3.27元，处于3.62％分位值（2018年以来）；全市场可转债平均双低189.62，比上周上升8.18；全市场可转债平均到期收益率-1.98％，比上周上升0.12％。

风险提示：疫情影响超预期；国际政治冲突加剧；国内外通胀恶化。