地产建筑：政治局会议释放积极信号，市场信心恢复可

（原标题：地产建筑：政治局会议释放积极信号，市场信心恢复可）

来源：金融界

作者：开源证券

【地产建筑】政治局会议释放积极信号，市场信心恢复可期——行业周报-20220502

1、核心观点：政治局会议释放积极信号，市场信心恢复可期

中央政治局会议政策定调全年经济发展目标不变，提出在坚持“房住不炒”的前提下，支持各地从当地实际出发完善房地产政策。四月以来各地政府出台了众多调控政策，但多以低能级城市为主。在政治局会议向行业释放了更明确、更积极的政策信号后，未来放松政策有望往一二线核心城市扩散。从房企角度看，地方政府和金融机构纾困、开发贷与并购贷的支持也有助于缓解流动性危机，使市场信心逐渐修复。我们认为，在努力实现全年社会经济发展目标的要求下，地产行业也需要恢复到正常区间运行，板块仍具备较好的投资机会，维持行业看好评级。

2、政策端：中央政治局会议定调，多地限购政策放松

中央层面：中央政治局会议政策定调全年经济发展目标不变，指出要坚持“房住不炒”定位，支持各地从当地实际出发完善房地产政策，支持刚性和改善性住房需求，优化商品房预售资金监管，促进房地产市场平稳健康发展。央行下调金融机构外汇存款准备金率1个百分点，预计存款准备金可减少100亿美元；同时传言央行召集金融机构与12家房企开会，内容涉及并购业务纾困。

地方层面：南京对非户籍人员放松限购且传言将在多个区域放开限购限贷政策，无锡针对二胎家庭、老年投亲等人群增加限购套数，沈阳对外地人限购全面放开，东莞非户籍人员购买首套房社保缴纳要求放宽；无锡、天津、芜湖、扬州、铜陵和南阳等地上调公积金贷款额度；淮安、洛阳和廊坊等地下调首付比例。

3、市场端：单周成交同比持续下滑，土地市场成交持续低位

销售端：根据房管局数据，2022年第17周，全国30大中城市成交面积183万平米，同比下降62％，环比下降14％；从累计数值看，年初至今30大中城市成交面积达3706万平米，累计同比下降41％。全国30大中城市新房成交面积年初至今累计增速-41％。各线城市走势基本一致，一、二、三线单周成交同比增速分别为-66％、-64％、-53％，年初至今累计增速-39％、-38％、-49％。

土地端：2022年第17周，全国100大中城市推出土地规划建筑面积2943万平方米，成交土地规划建筑面积1801万平方米，同比下降46％，成交溢价率为2.7％。天津首轮土拍结束，拟出让的30宗地仅成交6宗，其中仅一宗溢价摇号成交，市场持续低迷。杭州和深圳首轮土拍较火热，其中杭州23宗地块进入一次性报价阶段，已成交36宗涉宅用地滨江独得十宗；深圳8宗宅地全部触顶，5宗地块进入摇号环节。从拿地企业来看，央企国企仍为三座城市土拍主角。

4、融资端：国内信用债规模明显回暖，海外债规模微升

2022年第17周，信用债发行219.7亿元，同比保持不变，环比增加57％，平均加权利率3.21％，环比无变化；海外债发行2.4亿美元，同比减少17％，环比增加365％，平均加权利率3.75％，环比增加90BPs。

风险提示：行业销售恢复不及预期，融资改善不及预期，房企资金风险进一步加大；调控政策超预期变化，行业波动加剧。