财报披露完毕，零售企业2022Q1盈利环比改善

（原标题：财报披露完毕，零售企业2022Q1盈利环比改善）

来源：金融界

作者：开源证券

财报披露完毕，零售企业2022Q1盈利环比改善——行业周报-20220502

1、财报全部披露完毕，零售企业2021年利润承压，2022Q1环比有所改善

本周（2022.04.25-2022.04.29，下同），A股上市公司2021年年报、2022年一季报已全部披露完毕。我们选取了43家代表性上市公司作为样本，对零售行业经营业绩进行梳理分析。2021年、2022Q1，样本公司收入端分别同比+9.9％/+4.0％、扣非归母净利润分别同比-23.0％/+2.3％。整体看，零售行业收入端恢复态势稳定，但受部分地区疫情反复和外部业态竞争等因素影响，业绩端2021年整体承压、2022Q1环比有所改善。具体看各细分板块：（1）医美化妆品板块2021年和2022Q1营收分别同比+27.0％/+19.5％、扣非归母净利润分别同比-7.1％/+6.8％，其中上游代工企业受新规和原材料涨价等因素影响业绩承压，下游品牌方龙头公司经营表现更为优秀（单独看品牌方7家公司利润端2021年和2022Q1分别同比+38.4％/+26.9％）。（2）黄金珠宝板块2021年、2022Q1营收分别同比+33.9％/+12.1％、扣非归母净利润分别同比+47.6％/+7.5％，2021年头部品牌持续扩张表现亮眼，2022Q1受疫情影响增速有所放缓。（3）超市板块2021年、2022Q1营收分别同比-3.6％/+0.2％、扣非归母净利润分别同比-331.3％/+68.7％，行业2021年在互联网业态冲击分流下经营显著承压，但2022Q1受益于外部市场竞争环境改善，部分龙头超市公司已回归增长轨道。

2、行业关键词：唯美榜、快品牌、美团优选、芙迈蕾、降价保护等

【唯美榜】唯品会发布《唯美榜——新锐品牌美妆榜》。

【快品牌】快手电商宣布拿出230亿+流量扶持快品牌。

【美团优选】美团优选宣布关停北京业务。

【芙迈蕾】国产高端医美器械制造商芙迈蕾获数千万元天使轮融资。

【降价保护】淘菜菜推出“降价保护”保障权益。

3、板块行情回顾

本周，商贸零售指数报收2601.88点，下跌1.52％，跑输上证综指（本周下跌1.29％）0.23个百分点，板块表现在31个一级行业中位居第13位。零售各细分板块中，本周品牌化妆品板块表现较好，2022年年初至今超市板块涨幅相对领先。个股方面，本周徐家汇（34.6％）、新华百货（19.6％）、*ST大集（15.6％）涨幅靠前。

4、投资建议：关注化妆品医美、黄金珠宝和超市板块

投资主线一（化妆品）：大单品+多渠道逻辑持续验证，重点推荐国货美妆龙头贝泰妮、珀莱雅、鲁商发展，受益标的化妆品原料龙头科思股份等；

投资主线二（医美）：重点推荐医美产品龙头爱美客、华熙生物；

投资主线三（黄金珠宝、超市）：关注黄金珠宝头部品牌市占率提升，重点推荐潮宏基、周大生、迪阿股份；关注市场竞争环境变化带来龙头超市企业经营情况边际改善，重点推荐永辉超市等。

风险提示：宏观经济风险，疫情反复，行业竞争加剧等。