CXO龙头药明康德再创佳绩 商业模式优势凸显奠定全年高增长基调

《投资者网》向劲静

编辑  胡珊

近两年，众多行业都受到疫情等多重不利因素的严重影响，医药行业亦是如此。尤其在外部充满着不确定性的环境下，也正是考验企业经营韧性和抗风险能力最佳时期。

2022年一季度外部风险挑战高升，作为CXO龙头企业的无锡药明康德新药开发股份有限公司（下称“药明康德”，603259.SH）发布了多项财务指标创新高的一季报，其营业收入84.74亿元，同比增长71.18%；净利润16.43亿元，同比增长9.54%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润同比增长106.52%。

由此，足以反映出药明康德在不确定的大环境中，拥有着强劲的核心竞争力和抗风险能力。

业绩超预期，规模再上新台阶

2022年第一季度药明康德的营业收入为84.74亿元，同比增长71.18%，超出公司此前公告的65%到68%预计一季度收入增长率，创下历史单季最高营收规模。

另外，若营业收入扣除汇率影响用恒定汇率计算，较上年同期增长达到约78.47%。在疫情持续反复的影响下，公司及时启动了业务连续性计划，保障了生产运营的持续稳定，以满足客户订单及时交付的需求，持续赋能全球客户。

同时，药明康德利润端也呈现出超优表现，显著超过收入增长速度。具体来看，一季度公司的归母净利润为16.43亿元，同比增长9.54%；经调整非《国际财务报告准则》下归母净利润为20.53亿元，同比增长85.82%；扣非归母净利润为17.14亿元，同比增长106.52%。

经调整归母净利润更能体现药明康德实际经营情况，尤其是利润端的超优表现得益于公司通过不断优化经营效率，令产能利用率持续提升，规模效应得以进一步显现。

对于报告期内营业收入出现强劲增长的原因，药明康德方面表示，主要得益于公司持续专注发挥独特的“一体化、端到端”CRDMO业务模式的协同性，加强了平台间业务导流。

2022年第一季度，药明康德新增客户超过320家，活跃客户数量超过5,800家。报告期内，来自美国客户收入52.78亿元，同比增长84%；来自欧洲客户收入12.17亿元，同比增长83%；来自中国客户收入15.87亿元，同比增长37%；来自其他地区客户收入3.93亿元，同比增长51%。

对于2022年第一季度，来自全球客户的收入均实现快速增长。药明康德方面表示，“我们不断优化和发掘跨板块间的业务协同性以更好地服务全球客户，持续强化我们独特的一体化CRDMO (合同研究、开发与生产)和CTDMO（合同测试、研发和生产）业务模式，并提供真正的一站式服务，满足客户从药物发现、开发到生产的服务需求。”

药明康德董事长兼首席执行官李革表示：“在第一季度末上海突发新冠肺炎疫情后，公司及时、高效地执行了业务连续性计划，保证公司各个基地的持续运营和员工的健康安全。公司有效地发挥了全球布局、全产业链覆盖的优势，各个地区联动，共同保障业务连续性。如果疫情在4月底得到有效控制，公司预计2022年第二季度仍将实现63%至65%的高速增长，我们也对2022全年实现收入增长65%至70%的目标充满信心。管理层将密切关注疫情发展，并将及时披露对业务发展的影响。”

CRDMO业务模式渐成熟，协同效应显著增强

药明康德业务主要分为化学业务、测试业务、生物学业务、细胞及基因疗法CTDMO业务、国内新药研发服务部五大部分。

而这五大业务当中，表现抢眼的依旧是化学业务。该业务一季度营收61.18亿元，同时拉动了整体营收增长速度，同比增长102.11%；剔除新冠商业化项目，化学业务板块收入同比增速为52.3%。

药明康德通过贯彻“跟随客户”和“跟随分子”的战略与客户在药物发现和临床早期阶段建立紧密的合作关系，不断带来新的临床以及商业化阶段的项目，助推公司CRDMO（合同研究、开发与生产）服务收入持续快速增长。

公司持续实施长尾客户战略，长尾客户增长表现强劲。一季度，化学药工艺研发和生产管线共增加217个新分子，截至2022年第一季度末，化学业务服务项目所涉新药物分子1,808个，其中临床III期阶段49个、临床II期阶段271个、临床I期及临床前阶段1,446个、已获批上市的42个。

同时，在新分子能力建设方面，化学业务板块内寡核苷酸和多肽药物的D&M服务客户数量达到86个，同比提升72%，服务分子数量达到121个，同比提升98%，服务收入达到人民币2.51亿元。化学业务板块持续加快产能建设，公司在一季度还完成了用于原料药生产的常熟工厂的投产，并开始陆续投产用于GMP生产的常州三期工厂，包括一个研发中心和两个生产车间。

此外，药明康德测试业务的收入12.79亿元，同比增长31.7%；生物学业务实现收入5.33亿元，同比增长26.2%；细胞及基因疗法CTDMO业务实现收入2.99亿元，同比增长37.0%；细胞及基因疗法CTDMO业务 (WuXi ATU) 实现收入2.99亿元，同比增长37%；国内新药研发服务部 (WuXi DDSU) 实现收入2.41亿元，同比下降21.6%。

民生证券研报表示，药明康德五大业务板块齐头并进，加速资本开支指引公司高速发展公司不断优化和发掘跨平台间的业务协同性并加快全球化步伐，持续强化公司独特的一体化CRDMO+CTDMO业务模式，从“跟随项目发展”到“跟随药物分子发展”，不断扩大服务。短期化学业务+测试业务+生物学业务维持高增长态势，中长期细胞基因治疗和DDSU业务或将迎来兑现期。同时，2022年公司将持续加大资本开支力度，预计资本开支90-100亿人民币，同时推进国内研发生产设施的建设以及国际化布局。

自2022年3月底上海突发奥密克戎疫情以来，药明康德及时、高效地执行了业务连续性计划，充分发挥全球布局、全产业链覆盖的优势，保障订单按时交付。同时，药明康德在一季报中表示，公司及时、高效地执行了业务连续性计划，并有效地发挥了全球布局、全产业链覆盖的优势。如果上海疫情在4月底得到有效控制，公司预计2022年第二季度仍将实现63-65%的高速增长，公司也对2022全年实现收入增长65-70%的目标充满信心。（思维财经出品）■