闲来札记：我大A股值得长期投资吗？

（原标题：闲来札记：我大A股值得长期投资吗？）

我大A股值得长期投资吗？每当市场行情低迷，跌得很多人哭爹喊娘之时，这个问题就容易被提出来。但事实胜于雄辩，还以是我的主账户和女儿账户“茅台+”组合为例，以10年（以下为方便计算取整数）为期进行一下数据回溯：

品种           2012年开盘价     截至2022年5月9日       10年复合上涨

贵州茅台      927.13元            10408.50元                   27.36%

片仔癀         100.60元             1665.17元                     32.40%

格力电器      1189.13元           6302.94元                    18.15%

通策医疗      25.34元               299.69元                      28.02%

爱尔眼科      80.59元               1164.63元                    30.61%

恒瑞医药      314.29元             1767.57元                    18.85%

东阿阿胶      404.66元               282.09元                      浮亏

说明一下：

1、为什么选取10年为期？因为巴菲特说过，不想持有十年，就不要持有一分钟（我对这话向来来笃信不疑），尽管我知道，对于很多人来讲，对于所投资的品种无论市场风云如何变幻，但是坚定地淡定地持有十年是几乎不能完成的任务，但是用10年以上的眼光去看问题，问题的本质才会变得越来越清晰的。

2、以上均为后复权，这样就将分红等因素包括进去，虽然不是太精确，但也基本能够体现出“模糊的正确”。

3、以上，仅是列举了我个人当下的投资品种，如果朋友们感兴趣，自己可结合投资的品种做一下这种数据回溯工作，且看一下是否有意外的惊喜。

4、我说的我大A值得长期投资，并非是像一只猴子以投梭镖的方式建立一个投资组合，因为投资归根到底还是个智力活，需要投资人长有一双“发现的眼睛”。

看到以上这个简单的数据回溯，是不是会让很多人感到有些吃惊？

贵州茅台就不用说了，正像市场上一些人时不时地酸酸评论的那样，茅台成就了很多大V，但如果没有茅台呢？

是的，如果没有茅台呢？

我大A股是不是就不值得投资了呢？显然又不是！

特别有点意思的是，格力电器与恒瑞医药近两年已经被很多人视为“哀股”，但是以10年为期，至今仍然取得了年复合18%以上的收益，这是不是出乎很多人的意料呢？

当然，其中也有一个“水货”，就是东阿阿胶。这家企业因为在秦玉峰主政时期（现在这个家伙因严重违法违纪被抓起来了），因为简单粗暴地提价，造成渠道库存积压，因此2019年之后，新任管理层不得不在控货的前提下，下大力消化渠道库存，但是如果这个任务完成以后，企业经营趋于正轨，其业绩是否会出现困境反转呢？

退一步讲，就是投资组合中有一两个这样的“水货”，其实也无关大局的。我想，如果谁10年前建立了这样一个组合，尽管今天的市场行情低迷得让人有些透不过气来，但心里一定仍然是甜甜蜜蜜的！

什么？持有这么长时间？

我想，一定会有人对持有一家企业这么长时间会感到惊诧莫名的。

但是要知道，巴菲特、费雪、芒格这样的投资大师，对于有些企业的持有又何止仅是十年呢（虽然不排除他们也有短期的持有或卖出）？

本人愚笨，但这些年我投资就是用的这种笨功夫，比如，格力电器本人自2008年转型价投时持有，其间只有买入并没有卖出，直至去年上半年主账户才做了减持（主账户仍留下让自己舒服的仓位年年吃股息；女儿儿账户2019年才买入，至今仍然处于浮亏状态），这是近14年的持有时间。贵州茅台2012年、2013年先后买入，其间也有几次增持，至今也差不多持有十年的时间了，而且在我的心中已经是作为收藏品、非卖品了。我想，下一个十年，茅台这样的品种会极大概率地仍在我的组合之中，且仍然占据着十分重要的位置的（目前主账户仓位占比80%以上，女儿账户占比70以上）。

至于组合中的其他品种，除恒瑞医药是新进入的外（自去年4月份建仓，一年来有钱就买点），其他的也大多持有3-5年的时间了（有的其间有减持），我想，如果不出意外，这些品种我还会忠实地“陪伴”下去的。

投资这东西确实没有什么可神秘的，就是以合理的价格买入优秀或伟大的企业长期持有，只是这个长期是以“年”为时间单位来计算的，至于自己做到还是做不到，那就是看自己的个人修为了。

当然，这其间还有一个收入预期的东西，比如，就我自己而言（年纪越大或投资时间越长，就越有点保守），如果未来十年或者更长的时间，自己能够在“三个跑赢”（跑赢无风险利率、跑赢基准指数、跑赢通胀）的前提下达到年化12%左右的收益率（当然是越高越好），我就阿弥托佛了！@今日话题